La SEC avanza en las reglas para el comercio de valores tokenizados, priorizando la “innovación sin arbitraje”

La Comisión de Valores Bursátiles (SEC) de EE.UU. está desarrollando un marco regulatorio para la cotización y negociación de valores tokenizados. La agencia busca integrar activos basados en blockchain en los mercados financieros tradicionales sin crear ventajas regulatorias para ningún participante del mercado.

Hablando en la Conferencia Global de Intercambio y Fintech de Piper Sandler en Nueva York el jueves, el director de la División de Negociación y Mercados de la SEC, Jamie Selway, dijo que la iniciativa se está llevando a cabo bajo el principio de "innovación sin arbitraje", una prioridad establecida por el presidente de la SEC, Paul Atkins.

"El presidente Atkins ha dirigido a la División a trabajar en el desarrollo de un marco para cotizar y negociar valores tokenizados, con 'innovación sin arbitraje' como nuestro principio guía", dijo Selway.

La SEC desarrollará reglas para valores tokenizados en medio del creciente interés institucional

El marco está destinado a apoyar la innovación tecnológica mientras se asegura que los valores tokenizados compitan en igualdad de condiciones con los productos financieros tradicionales. Selway afirmó que los resultados del mercado deben ser determinados por la competencia y la demanda de los inversores en lugar de diferencias regulatorias entre las estructuras de activos digitales y convencionales.

El esfuerzo se basa en la orientación previa de la SEC que aborda la custodia de activos digitales, las carteras y las operaciones con valores tokenizados. La agencia está ahora examinando cómo se pueden adaptar las regulaciones existentes para apoyar los valores tokenizados a lo largo de su ciclo de vida, incluyendo emisión, negociación, compensación, liquidación y custodia.

Citando declaraciones de Atkins en marzo, Selway dijo que las empresas no deberían verse obligadas a navegar por marcos regulatorios superpuestos cuando los productos incorporan características que caen bajo la jurisdicción de múltiples agencias. Añadió que una mayor coordinación entre reguladores podría reducir las barreras a la innovación mientras proporciona reglas más claras para los participantes del mercado.

Selway también destacó la coordinación en curso entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para reducir las cargas de cumplimiento y la incertidumbre regulatoria para las empresas que operan en ambos mercados.

Animó a los participantes del mercado a proporcionar comentarios sobre áreas donde podría ser necesaria una alineación regulatoria, incluyendo los requisitos de reporte de datos, el margen de cartera y las clasificaciones de productos.

Los últimos esfuerzos de la SEC llegan en un momento en que el interés en los activos tokenizados continúa creciendo entre las instituciones financieras tradicionales.

A pesar de los beneficios potenciales, Selway advirtió contra el apalancamiento excesivo y la actividad especulativa en los mercados de activos digitales, enfatizando la necesidad de mantener las protecciones para los inversores a medida que se integran nuevas tecnologías en los mercados regulados.

Se espera que la SEC continúe las discusiones con bolsas, empresas fintech y otros actores de la industria mientras desarrolla el marco, con orientaciones y propuestas adicionales probablemente en los próximos meses.