Un IPC más moderado no garantiza que la Reserva Federal mantenga las tipos de interés sin cambios

Si bien el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, insiste en la "tolerancia cero" ante una inflación persistentemente alta, el informe del IPC de junio brindó un alivio muy necesario. Tanto la inflación general como la subyacente se situaron por debajo de las expectativas, lo que impulsó un repunte inicial en acciones y bonos a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedían.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años acababa de alcanzar su nivel más alto desde febrero de 2025, mientras que los inversores habían aumentado progresivamente la probabilidad de una subida de tipos en julio, dado que la persistente inflación chocaba con un mercado laboral en general sólido. El informe de hoy contradice esta narrativa cada vez más restrictiva.

Es probable que los inversores se sientan más seguros de que la inflación ha alcanzado su punto máximo, lo que aliviará la preocupación de que la Reserva Federal se vea obligada a subir los tipos a finales de este mes. Sin embargo, no se trata de una situación de todo o nada. Un dato de IPC más moderado no garantiza que la Reserva Federal mantenga las tipos de interés sin cambios, y mucho menos que vuelva a considerar recortes, especialmente con una inflación aún por encima del objetivo y un repunte de los precios del petróleo en medio de una renovada inestabilidad geopolítica.

Para los inversores: El informe de hoy ofrece un respiro, pero no una señal de que todo está bien. Una menor inflación es positiva para los consumidores, los mercados y la economía, mientras que la menor amenaza de una subida de tipos en julio podría actuar como catalizador alcista. Esto podría permitir a los inversores volver a centrar su atención en los resultados empresariales y las elevadas expectativas para este trimestre. Si bien la inflación se ha moderado, no ha desaparecido.