Qué significa para el Dólar estadounidense un Congreso dividido
Estados Unidos (EE.UU.) acudirá a las urnas el martes, y hay mucho en juego. Las elecciones de mitad de mandato implican la renovación de aproximadamente un tercio del Senado y de los 435 escaños de la Cámara de Representantes. Además, se celebrarán elecciones especiales en Florida y Ohio para cubrir los escaños que dejaron vacantes el secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, y el vicepresidente, JD Vance.
Hasta ahora, el Congreso está bajo control republicano, pero el Partido Demócrata deberá ganar tres escaños en la Cámara de Representantes y cuatro en el Senado para hacerse con el control del Congreso.
Las elecciones de mitad de mandato no solo suponen una reorganización del Congreso: 36 de los 50 estados de EE.UU. también elegirán nuevos gobernadores, la mayoría de ellos para un mandato de cuatro años y un par para un mandato de dos años.
Por último, las elecciones de mitad de mandato son un referéndum sobre el desempeño presidencial. El presidente Donald Trump afronta estos comicios con un índice de aprobación mínimo histórico, no visto en ningún presidente en ejercicio desde la Segunda Guerra Mundial.
¿Los demócratas se harán con el control del Congreso?
A medida que se acerca la fecha, la mayoría de las encuestas apuntan a una victoria demócrata, lo que significa que Trump afrontará múltiples desafíos a su autoridad en distintos frentes. Los aranceles y la guerra del Petróleo probablemente estarán en lo alto de la lista, pero no serán los únicos. Su conducta, la corrupción gubernamental e incluso su fortuna personal estarán bajo escrutinio.
Por supuesto, la inflación y el coste de vida bajo las políticas proteccionistas del presidente Trump son la principal razón por la que los republicanos están abocados a perder el Congreso. Las preocupaciones giran generalmente en torno a los costes de la energía y los alimentos, la atención sanitaria y el posible impacto de la IA en la seguridad laboral.
¿Qué ocurrirá con el Dólar estadounidense si los demócratas se hacen con el control del Congreso?
Todavía existe la posibilidad de que los republicanos conserven el Senado, pero incluso si todo el Congreso acaba siendo demócrata, es probable que los mercados se vuelvan más estables: un bloqueo institucional, con la Casa Blanca en manos de un partido y el Congreso en manos del otro, suele significar que ningún partido podrá aprobar políticas agresivas sobre ningún asunto. Una victoria demócrata probablemente limitará el enorme gasto de Trump en la guerra y su capacidad para imponer aranceles a diestro y siniestro, lo que, en última instancia, contribuirá a mejorar el estado de ánimo.
Eso significa una menor demanda de Dólares estadounidenses en medio de la aversión al riesgo y un repunte de las acciones estadounidenses. Históricamente, el S&P 500 ha subido en los meses posteriores a unas elecciones de mitad de mandato, al menos hasta final de año. Tiene sentido, ya que los nuevos representantes no ocuparán sus escaños hasta enero de 2027.
El S&P 500 registró rentabilidades positivas a 12 meses después de 19 de los 19 ciclos electorales de mitad de mandato celebrados entre 1950 y 2022, con una rentabilidad media del 15.1% un año después de las elecciones de mitad de mandato, según JPMorgan.
El Oro también podría beneficiarse de este cambio en el sentimiento y recuperar su aplomo frente al Dólar en tiempos de aversión al riesgo.
Elecciones de mitad de mandato en EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las elecciones de medio término de EE.UU. son las elecciones federales que se celebran a mitad del mandato presidencial de cuatro años. Los votantes eligen a los 435 miembros de la Cámara de Representantes, a aproximadamente un tercio del Senado y, en muchos estados, a los gobernadores y a otros cargos públicos estatales y locales.
El día de las elecciones es el martes 3 de noviembre de 2026. La ley federal establece que sea el martes siguiente al primer lunes de noviembre. La votación anticipada y la votación por correo ya están en marcha en muchos estados.
Estas elecciones determinan qué partido controlará cada cámara del Congreso durante los dos últimos años del mandato del presidente Donald Trump. El partido mayoritario establece la agenda legislativa, elige a los presidentes de las comisiones y, en el Senado, controla las confirmaciones de jueces y altos cargos.
No. El presidente es elegido cada cuatro años; las próximas elecciones presidenciales tendrán lugar en noviembre de 2028. Las elecciones de mitad de mandato suelen considerarse un referéndum sobre el partido del presidente en ejercicio, el cual, históricamente, tiende a perder escaños en la Cámara de Representantes.
La mayoría de los analistas prevé una reacción moderada y de corta duración en el Dólar estadounidense, más que una tendencia duradera. Un Congreso dividido se considera el escenario más probable y, en parte, ya está descontado por el mercado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían reaccionar de forma más acusada a los resultados. Aquellos desenlaces que aumenten las expectativas de estímulo fiscal tienden a impulsar tanto los rendimientos como el Dólar, mientras que un bloqueo político que limite el nuevo gasto puede provocar un descenso en ambos. Las tensiones políticas —como los desacuerdos sobre la financiación o el techo de deuda— también pueden fortalecer brevemente al Dólar, al ser percibido como un activo refugio. En un horizonte de seis a doce meses, el crecimiento económico y la política de la Reserva Federal son factores más relevantes que el resultado de la votación.
Históricamente, las acciones estadounidenses han mostrado un comportamiento débil antes de las elecciones de mitad de legislatura y fuerte después de ellas. Desde 1950, el S&P 500 ha subido durante 12 meses después de cada elección de mitad de legislatura —en 19 de 19 ocasiones—, con una ganancia media de alrededor del 15%. Los analistas atribuyen esta tendencia a la disminución de la incertidumbre una vez que se conocen los resultados. Los resultados pasados no garantizan la rentabilidad futura, y algunos estrategas señalan que las elevadas valoraciones en 2026 podrían poner a prueba esta racha.
Los mercados suelen acoger con agrado un gobierno dividido, ya que el estancamiento político reduce la probabilidad de que se produzcan cambios radicales en materia de impuestos, gasto público y regulación. Históricamente, bajo un presidente republicano, el S&P 500 ha obtenido buenos resultados en los años posteriores a las elecciones intermedias en las que el control del Congreso ha quedado dividido. Los riesgos son los plazos de financiación, las disputas sobre el techo de deuda y las investigaciones del Congreso, que pueden aumentar la volatilidad a corto plazo.
Autor
Valeria Bednarik
FXStreet
Valeria Bednarik ha estado activa en los mercados financieros desde el año 2003, especializada en el Mercado Internacional de Divisas. Se graduó en la Universidad Católica del Salvador, en Argentina, centrándose en gestión de costes e impuestos.
