Próxima semana en Asia: Foco en el PIB de Japón y en los datos clave de China y Taiwán

China: La debilidad interna persiste mientras la producción industrial supera las expectativas

China publica el lunes sus principales datos de actividad interna de octubre. Tras un septiembre sorprendentemente sólido, esperamos que el crecimiento de las ventas minoristas se modere hasta el 0.7% interanual, ya que el consumo sigue débil en medio de un consumo discrecional flojo. Después de estabilizarse el mes pasado, el crecimiento de la inversión en activos fijos podría registrar un menor lastre en octubre a medida que repunta la inversión pública. Esperamos que la inversión en activos fijos general suba hasta el -6.7% interanual acumulado en el año.

Se espera que la producción industrial siga siendo la que mejor se comporte, y creemos que el crecimiento se mantendrá sin cambios en el 5.5% interanual. También vigilaremos los datos de precios de la vivienda en 70 ciudades, que recientemente han mostrado una estabilización de los precios en ciudades de primer nivel y en algunas de segundo nivel. Más adelante la próxima semana, se publicarán las tasas preferenciales de préstamo de China, y se espera que las LPR a 1 y 5 años se mantengan sin cambios en el 3.0% y el 3.5%, respectivamente.

Taiwán: Los pedidos de exportación siguen creciendo

Taiwán publica sus datos de pedidos de exportación el próximo viernes. Esperamos que continúe el fuerte crecimiento de los últimos meses y prevemos un crecimiento del 67.0% interanual en octubre. Este indicador merece ser seguido de cerca en busca de señales de que el ciclo de gasto de capital en IA podría estar desacelerándose, pero hasta ahora no hemos visto ninguna señal de ese tipo. Varias empresas taiwanesas han señalado que las carteras de pedidos siguen llenas sobre una base móvil de 18 meses, lo que sugiere que el impulso debería seguir siendo sólido por ahora.

Japón: El PIB del tercer trimestre y los datos de actividad, en el foco

Japón publicará la próxima semana su PIB del tercer trimestre y los datos comerciales. El mercado espera que el crecimiento se desacelere bruscamente hasta el 0.1% intertrimestral desde el 0.4% anterior, con un consumo privado que se contrae un 0.2% a medida que el vencimiento de los subsidios energéticos elevó bruscamente las facturas de los servicios públicos. Los mercados esperan que las importaciones se aceleren hasta el 25.9% interanual por la energía y los bienes de equipo, mientras que las exportaciones repuntan hasta el 20.1%, prolongando a 13 meses consecutivos las ganancias interanuales. En conjunto, esto lleva a un déficit de la balanza comercial de JPY1067bn.

Japón también publicará sus datos de inflación el próximo viernes. El mercado espera que la inflación general se acelere hasta el 2.5% interanual desde el 2.1% de septiembre, con el IPC subyacente subiendo hasta el 2.3%. Una lectura firme de la inflación respaldaría las expectativas de una mayor normalización de la política del Banco de Japón.

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