Pronóstico del precio del Dólar australiano: Arriba, arriba, arriba va

El Dólar australiano extiende su recuperación de varias semanas, acercándose finalmente a la barrera clave de 0.7200 frente al Dólar estadounidense. De hecho, el AUD/USD ha ido ganando impulso desde principios de julio, respaldado en gran medida por el sesgo de línea dura del RBA, mientras que la persistente inflación interna sigue aportando cierto colchón frente a episodios ocasionales de debilidad.

El Dólar australiano (AUD) mantiene intacta su racha alcista por un día más, llevando al AUD/USD a apenas unos pips de la barrera clave de 0.7200 el jueves. 

Dicho esto, el tono positivo en el spot se produce en medio de un desempeño flojo del Dólar estadounidense (USD), ya que los participantes del mercado se han estado preparando para la publicación de datos clave en la agenda de EE.UU., así como para el discurso del presidente Warsh en el Simposio de Jackson Hole, todo ello previsto para el viernes.

La resiliencia es la clave

La economía australiana sí parece saludable y estable en conjunto y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece reforzado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. Además, el espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

Contribuyendo a unos fundamentos saludables, se espera que la actividad empresarial interna se mantenga en territorio de expansión en agosto, después de que las lecturas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran Manufactura en 52.0 (sin cambios frente a julio) y Servicios algo más bajos en 52.9 (desde 53.6).

Como añadido positivo, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de A$1.929 mil millones en junio, revirtiendo el déficit de A$2.367 mil millones de mayo. Sin embargo, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% trimestral en el T1 de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual, en línea con la expansión del T4 de 2025.

Mientras tanto, el mercado laboral parece haber moderado el optimismo previo después de que la Tasa de Desempleo subiera hasta el 4.5% en julio, y el Cambio en el Empleo cayera en 15.8K personas (desde el aumento revisado de 80.3K observado el mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de julio mostraron que las presiones inflacionarias seguían muy por encima del rango del RBA, justificando aún más la visión de un RBA cauteloso. En conjunto, las últimas lecturas de inflación sugieren un camino irregular hacia el objetivo del banco, si es que, y solo si, los precios al consumidor logran entrar en algún momento en el rango del 3%-2% en el (¿lejano?) futuro.

Reforzando de algún modo esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor subieron al 4.9% en agosto (desde 4.7%), según el Melbourne Institute.

Para el RBA, eso significa que el trabajo sigue incompleto, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría volver al objetivo solo en algún momento a principios de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia más que en cualquier giro inminente.

De cara al futuro, los inversores esperan ahora que el banco central endurezca su política monetaria en algo más de 4 puntos básicos de aquí a fin de año, mientras que debería mantener sin cambios su OCR en su reunión del 29 de septiembre.

China: Ya no es un viento de cola

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.

Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 4.3% interanual en el período abril-junio, mientras que las Ventas Minoristas apenas ganaron un 0.6% en el año hasta julio. Además, la Producción Industrial perdió tracción y se expandió un 4.5% durante el último mes.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose hasta 125.62 mil millones de dólares desde 105.4 mil millones del mes anterior, con importaciones y exportaciones expandiéndose notablemente.

Sin embargo, los últimos indicadores de actividad empresarial dejaron a los inversores desconcertados después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara del PMI manufacturero en 49.2 en julio (desde 50.3) y de Servicios en 49.0 (desde 50.2). En contraste con esas lecturas oficiales, las mediciones privadas como RatingDog se mantuvieron en territorio expansivo el mes pasado, con Manufactura en 50.9 (desde 51.7) y Servicios en 50.4 (desde 54.1).

La tendencia desinflacionaria en China parece haber resurgido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera apenas un 0.5% en el año hasta julio (desde 1.0%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción ganaron un 3.5% en los últimos doce meses, moderándose desde el aumento anual del 4.1% registrado el mes anterior.

En cuanto a la política monetaria, el Banco Popular de China (PBoC) dejó sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años en su reunión celebrada a principios de mes.

En resumen, China no está impulsando el crecimiento al alza ni arrastrándolo agresivamente a la baja. Simplemente está manteniendo las cosas estables.

RBA: Sin cambios en el sesgo de tipos más altos por más tiempo

El RBA dejó sin cambios su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) el 11 de agosto, pero mantuvo un claro sesgo de endurecimiento, ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y los riesgos están inclinados al alza. Además, la decisión de mantener las tasas fue unánime.

Con numerosos funcionarios advirtiendo que los riesgos al alza de la inflación podrían materializarse y dejar al Consejo preparado para subir las tasas, las Actas del RBA mantuvieron una postura cautelosa pero de línea dura. De hecho, entre las amenazas figuran el aumento de los centros de datos, la traslación de costes y el incremento de los costes energéticos.

Tras debatir una subida de 25 puntos básicos, los funcionarios decidieron que la política actual era suficientemente restrictiva. Los responsables de la política monetaria también reconocieron riesgos equilibrados, incluidos el descenso de los precios de la vivienda y la posibilidad de reducir la inflación con menos daño al empleo, con nuevos datos de PIB, mercado laboral e inflación previstos antes de septiembre.

Los inversores del mercado anticipan un endurecimiento de poco más de 4 puntos básicos para fin de año, mientras que se espera que el banco central mantenga los tipos actuales en su reunión del 29 de septiembre.

Perspectiva a corto plazo: Tres posibles escenarios

Escenario base

Mientras se mantenga por encima de su SMA clave de 200 días, en torno a 0.6960, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia nuevas subidas. Sin embargo, para que se materialice ese escenario, necesita que surja un catalizador sólido y depende en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida del sentimiento por el riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.

Escenario alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo gana un impulso serio, el spot debería dejar primero atrás la barrera clave de 0.7200 con sólida convicción para afrontar el siguiente obstáculo en el techo de 2026 cerca de 0.7280. A partir de ahí aparece la pequeña barrera de 0.7300. Más arriba, el máximo de 2022 en 0.7593 es el siguiente nivel clave a vigilar. 

Escenario bajista

En caso de que el sentimiento global se deteriore, el Dólar gane impulso adicional, o los datos chinos sigan decepcionando, el spot podría retroceder más y desafiar inicialmente sus SMA provisionales de 100 y 55 días en torno a 0.7075 y 0.7010, respectivamente, antes de la crítica SMA de 200 días cerca de 0.6960. La pérdida de esta zona podría dar lugar a una renovada ola de movimientos bajistas a corto plazo.

Posicionamiento especulativo: El impulso bajista pierde algo de tracción

El posicionamiento especulativo del AUD se fortaleció en la semana que terminó el 18 de agosto. De hecho, las posiciones cortas netas cayeron hasta casi 44.2K contratos, prolongando el sesgo negativo, aunque el deterioro semanal se moderó hasta alrededor de -4.9K contratos desde algo más de -6K contratos.

La señal clave vino de la participación, ya que el interés abierto aumentó en más de 21.3K contratos hasta alrededor de 288.5K contratos, lo que representa un incremento de aproximadamente el 8%. El movimiento parece más una nueva posición bajista que una simple liquidación de largos, ya que las posiciones cortas netas están aumentando y el interés abierto es mayor. Esto sugiere más convicción detrás del sesgo negativo del AUD.

Además, la exposición especulativa cayó a -15.3% desde -14.7%, y el cambio de 4 semanas mejoró ligeramente hasta alrededor de -6.5K contratos desde unos -8.5K contratos. El Percentil de Exposición Especulativa seguía siendo alto en 79.3, lo que significa que la exposición bajista es históricamente elevada. Pero el Percentil de Posición Neta de 60.1 significa que el posicionamiento aún no es extremo.

En conjunto, el posicionamiento del AUD sigue siendo bajista, con una participación creciente reforzando la señal. Sin embargo, la mejora de la tendencia de 4 semanas y el percentil moderado de posición neta sugieren que el sesgo corto es firme pero aún no está excesivamente saturado, dejando margen para un mayor deterioro si siguen acumulándose nuevas posiciones cortas.

Lo que viene por delante

A corto plazo, la dinámica en torno al Dólar, el sentimiento global por el riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Esos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. Mientras tanto, se espera que los inversores sigan de cerca la Revisión Anual de las Nóminas no Agrícolas, prevista para finales de la semana, junto con el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole.

Mirando el panorama más amplio, los riesgos potenciales incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la actual postura prudente del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente a la divisa australiana a corto plazo.

Análisis Técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7197, manteniendo un sesgo alcista a corto plazo, ya que el spot se mantiene claramente por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días agrupadas entre 0.70 y 0.71. El par está presionando al alza dentro de una firme tendencia ascendente, con el Índice de Fuerza Relativa (14) en torno a 70 indicando condiciones de sobrecompra, mientras que el Índice Direccional Medio (14) en la franja baja de los 20 sugiere una tendencia moderadamente fuerte pero no extrema, dejando margen para nuevas subidas pero aumentando el riesgo de una pausa correctiva.

A la baja, el soporte inicial se sitúa en el reciente nivel horizontal en torno a 0.7079, reforzado por la SMA de 100 días en 0.7076, antes de la SMA de 55 días cerca de 0.7013 y la SMA de 200 días en 0.6966. Por debajo de estos suelos dinámicos, los soportes más profundos se alinean en 0.6833 y 0.6660, seguidos de 0.6593, 0.6414 y 0.6373. Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en 0.7278, justo antes del techo cercano en 0.7283; una ruptura sostenida por encima de esta banda abriría el camino hacia la siguiente barrera estructural en 0.7661.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

El tono constructivo prevalece, por ahora

El Aussie sigue mostrando un tono constructivo en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil.

El trasfondo interno de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura.

Sin embargo, la recuperación en curso sigue expuesta a episodios de fortaleza del Dólar estadounidense, a una incertidumbre geopolítica constante y a una economía china que se está estabilizando más que acelerando.

Por ahora, la SMA de 200 días sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel preserva intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7100 probablemente requerirá o bien un mayor deterioro del sentimiento en torno al Dólar, un ánimo más optimista en el complejo vinculado al riesgo, un enfriamiento adicional de la inflación estadounidense, o un giro dovish por parte de la Fed.

Hasta entonces, cabe esperar que el AUD esté más impulsado por factores externos que por fundamentales internos.