Previa ventas minoristas de octubre en EE.UU.: Es poco probable que el dólar encuentre un respiro

• Se espera que las ventas minoristas en EE.UU. aumenten un 1% en octubre tras un septiembre estancado.
• Es probable que la percepción del riesgo siga impulsando la valoración del dólar.
• Los participantes del mercado prestarán mucha atención a los informes de ganancias del tercer trimestre de los grandes minoristas.

Se prevé que las ventas minoristas en Estados Unidos (EE.UU.) aumenten un 1% en octubre, tras permanecer sin cambios en septiembre, en 684.000 millones de dólares. El dólar estadounidense (USD) ha estado teniendo dificultades por encontrar demanda tras las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, que fueron más suaves de lo esperado, y es poco probable que el informe de ventas minoristas afecte a la valoración del USD de manera significativa.

Según la herramienta FedWatch del CME Group, la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en diciembre en 50 puntos básicos (pb) se sitúa en el 80%, lo que supone un aumento significativo respecto al 50% que había antes del informe sobre la inflación de octubre. Aunque algunos responsables de la política monetaria del FOMC instaron a los mercados a no adelantarse a las perspectivas de un endurecimiento menos agresivo, la brusca caída del Índice del Dólar demostró que los inversores habían estado buscando una oportunidad para deshacerse de las posiciones alcisas en el dólar.

Consecuencias para el mercado

Dado que los datos de ventas minoristas de la Oficina del Censo de EE.UU. no se ajustan a los cambios de precios, no ofrecerán una imagen precisa de la actividad de los consumidores. No obstante, un descenso inesperado de las ventas minoristas podría desencadenar una reacción de "las malas noticias son buenas" en los mercados financieros, ya que apuntaría a una desaceleración de la demanda de los consumidores, que la Fed se ha esforzado por conseguir mediante la subida de tasas. En ese escenario, los flujos de riesgo podrían seguir dominando los mercados y dificultar que el dólar estadounidense (USD) se mantenga frente a sus rivales sensibles al riesgo, como el euro (EUR) y la libra esterlina (GBP).

Por otro lado, un crecimiento de las ventas mejor de lo previsto podría ayudar al dólar a recuperarse. Sin embargo, una reacción positiva del mercado hacia el dólar debería ser de corta duración, a menos que se produzca un cambio negativo notable en el sentimiento de riesgo.

Hay que tener en cuenta que esta semana varias grandes empresas de venta minorista en EE.UU. tienen previsto informar de sus ganancias del tercer trimestre. Es probable que los inversores presten más atención a estas cifras que al informe de ventas minoristas.

En el momento de escribir, las acciones de Walmart subían casi un 5% en el día después de que el gigante minorista anunciara que espera que las ventas en EE.UU. aumenten un 5.5% en el año fiscal 2023, frente al 4.5% del anterior informe de ganancias. Lowe's, Target y TJX Companies publicarán cifras de ganancias el miércoles. Macy's, Kohls, Ross Stores y Gap informarán el jueves antes de que Foot Locker y Buckle Inc. cierren la semana.

En resumen, el informe sobre las ventas minoristas de octubre no debería influir en absoluto en la fijación de precios de la tasa de la Fed por parte del mercado. Por lo tanto, la percepción general del riesgo debería seguir impulsando la acción del dólar estadounidense a corto plazo. En caso de que los principales índices de Wall Street sigan siendo alcistas en la segunda mitad de la semana, con las grandes ventas minoristas informando de ganancias mejores de lo previsto, el dólar podría tener dificultades para protagonizar un rebote.

Perspectiva técnica del índice del dólar DXY

El Índice del Dólar cotiza cerca de 106.00. La Media móvil simple (SMA) de 200 días y el 50% de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista de marzo-octubre refuerzan ese soporte. En caso de que el índice caiga por debajo de ese nivel y no lo recupere, podría dirigirse a 105.00 (nivel psicológico) y a 104.00 (61.8% de retroceso de Fibonacci).
Al alza, la resistencia provisional parece haberse formado en 107.00 (nivel estático) antes de 108.00 (38.3% de retroceso de Fibonacci). Con un cierre diario por encima de este último nivel, el índice DXY podría ampliar su recuperación hacia 109.00, donde se encuentra la SMA de 100 días.

Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene cerca de 30, lo que sugiere que podría haber una corrección técnica antes del siguiente movimiento a la baja.