• La Fed anunciará su decisión de política monetaria el miércoles 21 de septiembre.
  • Se espera que el banco central de EE.UU. aumente su tasa de política monetaria en 75 puntos básicos.
  • Los inversores prestarán mucha atención a la proyección de la tasa terminal en el gráfico de puntos.

Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. suba su tasa de política monetaria en 75 puntos básicos (pb), hasta un rango de entre el 3% y el 3.25%, el miércoles 21 de septiembre. Sin embargo, el posicionamiento de los mercados tras las buenas cifras de empleo y el índice de precios al consumidor IPC de agosto, más fuerte de lo esperado, sugiere que hay un 14% de probabilidad de un aumento de 100 puntos básicos. La Fed también publicará su Resumen de Proyecciones Económicas actualizado, el llamado "gráfico de puntos", junto con su declaración de política monetaria.

futuos

Fuente: CME Group

El índice del dólar estadounidense DXY, que sigue la evolución del billete verde frente a una cesta de las seis divisas principales, ha ganado más de un 4% desde mediados de agosto y ha alcanzado su nivel más alto en casi dos décadas, en 110.78 el 7 de septiembre, antes de entrar en una fase de consolidación.

Desde la subida de 75 puntos básicos de julio, los responsables de la política monetaria del FOMC reiteraron que tomarán las decisiones de política en cada reunión y reafirmaron su compromiso de luchar contra la inflación. Durante su intervención en el Simposio de Jackson Hole el 25 de agosto, el presidente del FOMC , Jerome Powell, señaló que la política restrictiva se mantendrá durante "algún tiempo" para que puedan restablecer la estabilidad de los precios: "Estos son los desafortunados costes de la reducción de la inflación, pero no restablecer la estabilidad de los precios supondría un dolor mucho mayor", dijo Powell, recordando a los mercados que darán prioridad a domar la inflación aunque sus acciones pesen sobre la actividad económica.

atos
Resumen de las proyecciones económicas de junio
Fuente: Reserva Federal de EE.UU.

Escenario neutral

En caso de que la Fed suba la tasa de interés en 75 puntos básicos, como se espera, los inversores analizarán el gráfico de puntos en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de la política monetaria. El Resumen de Proyecciones Económicas de junio mostró que se esperaba que la tasa terminal en 2023 fuera del 3.8%. Dado el empeoramiento de las perspectivas de inflación y la subida de 75 puntos básicos de julio, no sería sorprendente ver una estimación mucho más alta para la tasa terminal. Si la publicación revela que se prevé que la tasa de interés alcance un máximo de entre el 4.5% y el 5% el año que viene, antes de empezar a descender en 2024, eso sugeriría que la Fed probablemente seguirá adelantando las subidas de tasas a principios del año que viene y luego se mantendrá a la espera, en lugar de tratar de relajar la política monetaria antes de tiempo. En el escenario neutral, es probable que el gráfico de puntos revele una revisión a la baja del crecimiento del producto interior bruto PIB para 2022, que se situó en el 1.7% en la proyección de junio. Sin embargo, a no ser que la Fed pronostique directamente una recesión, eso señalaría que el banco central estadounidense debería seguir en su senda de endurecimiento.

Escenario moderado

Una subida de tasas de 50 puntos básicos, que es muy poco probable en este momento, sería una sorpresa moderada importante y provocaría una venta masiva del dólar. Si la Fed opta por una subida de 75 puntos básicos, como se espera, una previsión de tasa terminal por debajo del 4.5% también podría obligar al dólar a perder fuerza frente a sus rivales. Unas perspectivas de inflación optimistas, combinadas con una previsión de recesión en 2023, podrían hacer que los inversores empezaran a valorar un cambio de política monetaria en la segunda mitad del próximo año.

Escenario agresivo

Evidentemente, una subida de 100 puntos básicos sería un resultado agresivo y alimentaría otra recuperación del dólar a corto plazo. Una tasa terminal igual o superior al 5% en 2023, junto con un aumento de 75 puntos básicos en septiembre, también ofrecería una senda de subida de tipos de interés de la Fed aún más agresiva de lo que los mercados esperan actualmente. Una importante revisión al alza de las previsiones de inflación del PCE para 2023 con una expectativa de crecimiento sin cambios para el mismo también podría impulsar al dólar.

Resumen

Dado que el resultado más probable de la reunión de política monetaria del FOMC de septiembre es una subida de tasas de 75 puntos básicos, es probable que la ubicación de la tasa terminal proyectada impulse la reacción del mercado. Hacia mediados de julio, los mercados se mostraron optimistas ante la posibilidad de que la Fed diera un giro moderado en la segunda mitad de 2023 y el índice DXY se movió a la baja durante unas semanas hasta mediados de agosto. Cuando los responsables de la política monetaria del FOMC argumentaron que los mercados se estaban adelantando al esperar recortes de tasas el próximo año, la presión de venta que rodeaba al dólar disminuyó. La solidez de los datos del mercado laboral y la disipación de las esperanzas de que la inflación haya tocado techo este verano tranquilizaron a los mercados de que el banco central estadounidense no tiene otra opción que adelantar las subidas de tipos. La recuperación del índice DXY, iniciada a mediados de agosto, sugiere que una subida de 75 puntos básicos con una tasa terminal de entre el 4.5% y el 5% el año que viene, tal y como se indica en el escenario neutral, está ampliamente descontada en el precio del mercado. Por lo tanto, el dólar podría debilitarse a corto plazo en medio de una acción de mercado de "comprar el rumor, vender el hecho". No obstante, será sólo cuestión de tiempo que los inversores no encuentren una alternativa mejor que el dólar en el actual entorno de mercado, especialmente si se tiene en cuenta la creciente divergencia de políticas monetarias entre la Fed y otros bancos centrales importantes.

La información en estas páginas contiene declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos perfilados en esta página son sólo para fines informativos y no deben de ninguna manera aparecer como una recomendación para comprar o vender estos valores. Usted debe hacer su propia investigación minuciosa antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza de ninguna manera que esta información esté libre de errores, errores, o incorrecciones materiales. Tampoco garantiza que esta información sea de naturaleza oportuna. Invertir en Forex implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costos asociados con la inversión, incluyendo la pérdida total del capital, son su responsabilidad.

Últimos Análisis


Últimos Análisis

CONTENIDO RECOMENDADO

EUR/USD cae hasta cerca de 1.1700 por el Dólar estadounidense más firme, foco en las minutas del FOMC

EUR/USD cae hasta cerca de 1.1700 por el Dólar estadounidense más firme, foco en las minutas del FOMC

El par EUR/USD se desploma cerca de 1.1705 durante las horas de negociación asiáticas del miércoles. El Euro se debilita frente al Dólar mientras las renovadas amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump inquietan a los mercados. Los operadores esperan las minutas del FOMC, que se publicarán más tarde el miércoles.

GBP/USD se mantiene por debajo de 1.3600 debido al estado de ánimo de aversión al riesgo y las preocupaciones fiscales del Reino Unido

GBP/USD se mantiene por debajo de 1.3600 debido al estado de ánimo de aversión al riesgo y las preocupaciones fiscales del Reino Unido

El GBP/USD extiende su racha de pérdidas, cotizando alrededor de 1.3580 durante las horas asiáticas del miércoles. El par se deprecia a medida que el Dólar estadounidense gana terreno en medio de una mayor aversión al riesgo. El martes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo a los reporteros en una reunión del gabinete de la Casa Blanca que se impondría un arancel del 50% a las importaciones de Cobre, pero no dijo cuándo entraría en vigor el arancel.

El precio del Oro se desliza aún más por debajo de los 3.300$, alcanzando mínimos de más de una semana ante un Dólar más firme

El precio del Oro se desliza aún más por debajo de los 3.300$, alcanzando mínimos de más de una semana ante un Dólar más firme

El precio del Oro sigue bajo cierta presión vendedora en medio de la reducción de las expectativas a un recorte de tasas de la Fed en julio. El Dólar se mantiene firme cerca de un máximo de dos semanas y contribuye al tono ofrecido de la mercancía. La inquietud por los aranceles pesa sobre el sentimiento de los inversores, aunque no impresiona a los alcistas del XAU/USD.

¿Revolución en la seguridad de Ethereum en camino? Vitalik Buterin presenta una propuesta audaz

¿Revolución en la seguridad de Ethereum en camino? Vitalik Buterin presenta una propuesta audaz

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha propuesto una mejora a la blockchain para aumentar la seguridad de la red de Ether. Buterin planea limitar cada transacción de Ethereum a 16.77 millones de gas y reducir el riesgo de ataques a la blockchain. Ethereum podría ver un aumento en su seguridad si hay un menor riesgo de ataques de Denegación de Servicio (DoS) y se mejora la estabilidad de la cadena.

Forex Hoy: La atención se centra en las minutas del FOMC

Forex Hoy: La atención se centra en las minutas del FOMC

El Dólar no pudo mantener su fuerte impulso inicial, finalizando el día con solo un leve cambio respecto a los niveles de cierre del lunes. Mientras tanto, los inversores permanecieron atentos a los eventos en el frente comercial después de que el presidente Trump reavivara las preocupaciones tras los aranceles sobre Japón y Corea del Sur.

PARES PRINCIPALES

PETRÓLEO

ORO