EUR/USD Pronóstico Semanal: Soplan vientos de cambio en la Reserva Federal

El par EUR/USD cayó hacia 1.1417, su nivel más bajo desde marzo pasado, mientras el Dólar estadounidense (USD) se disparaba tras la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) presidida por Kevin Warsh. El EUR/USD logró recuperar algo de terreno el viernes, terminando la semana, sin embargo, muy por debajo del nivel de 1.1500.

Dos factores pusieron al Dólar en la senda alcista: un acuerdo entre Irán y EE.UU. para poner fin a la guerra, y un anuncio sorprendentemente restrictivo de la Fed, que obligó a los inversores a replantear sus perspectivas sobre el futuro de la moneda estadounidense.

Vientos de cambio

La Fed anunció su decisión de política monetaria el miércoles y, como se esperaba ampliamente, el banco central dejó la tasa de fondos federales sin cambios, flotando entre 3.50% y 3.75%. El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) entregó la primera sorpresa, ya que, de 19 miembros, solo 18 votaron: por supuesto, el que se abstuvo de proporcionar orientación futura fue el presidente Kevin Warsh.

El documento incluyó revisiones al alza de las previsiones de inflación y tasas de interés, junto con modestos ajustes a la baja en las perspectivas de crecimiento. No es novedad, ya que reflejaba el enfoque de los responsables de la política en las presiones inflacionarias. Y, de hecho, la conferencia de prensa de Warsh giró en torno a ello: señaló repetidamente que el objetivo del banco central es restaurar la estabilidad de precios, mientras la inflación sigue muy por encima del objetivo. Sus palabras restrictivas impulsaron la especulación sobre próximas subidas de tasas.

Además, la habitual declaración del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se redujo a la mitad, ya que Warsh eliminó todas las pistas sobre futuras acciones de la Fed. También anunció una amplia revisión del marco de la Fed. En esa línea, aclaró que cinco grupos de trabajo se centrarán en comunicaciones, balance, fuentes de datos, productividad y empleo, y el marco inflacionario de la Fed, y se espera que propongan recomendaciones para cambios futuros.

Warsh dejó claro que ha comenzado un nuevo régimen de comunicaciones, en el que los actores del mercado no podrán especular sobre lo que la Fed hará o no hará: todo dependerá de los datos macroeconómicos y la salud económica. En este punto, las opiniones de los funcionarios sobre crecimiento y empleo parecen confiadas, mientras que las relativas a la inflación son preocupantes.

Tras el anuncio, el interés especulativo se apresuró a descontar subidas de tasas próximas y probablemente más de una antes de fin de año, impulsando la demanda del Dólar estadounidense.

La guerra de Irán en una pausa más firme

Más allá del anuncio de la Fed, los inversores recibieron con agrado la noticia de que el presidente estadounidense Donald Trump y su homólogo iraní, el presidente Masoud Pezeshkian, firmaron un acuerdo que restablece el tráfico a través del Estrecho de Ormuz y abre un período de 60 días para negociaciones hacia un acuerdo final. El acuerdo también incluye que Irán reanude las exportaciones de petróleo y que EE.UU. levante las sanciones al país de Oriente Medio.

El viernes, un alto funcionario estadounidense informó que Israel y Hezbolá acordaron un alto el fuego, según titulares de Reuters, aunque los mercados apenas reaccionaron a las noticias, tomándolas con cautela. La otra cuestión es el poder nuclear de Irán, algo a discutir en la ventana de 60 días. En términos generales, sin embargo, los mercados son optimistas, limitando la fortaleza del USD al final de la semana.

La subida del Banco Central Europeo se desvanece en el olvido

Los actores del mercado parecen haber olvidado que el Banco Central Europeo (BCE) realizó subidas de tasas apenas una semana antes del anuncio de política monetaria de la Fed. De hecho, los funcionarios del BCE tomaron una decisión más cautelosa, repitiendo que seguirán dependiendo de los datos. Pero también es cierto que el BCE quedó solo. Diferentes bancos centrales europeos anunciaron sus decisiones de política monetaria esta semana, incluyendo el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco Nacional Suizo (SNB) y el Norges Bank, y todos mantuvieron las tasas sin cambios.

Además, el crecimiento en el Viejo Continente se ha vuelto lento y se extienden los temores de estanflación persistente. Dicho esto, está claro que la economía estadounidense está en una posición mucho mejor que la europea, mientras que incluso después de la subida del BCE, las tasas siguen siendo más altas en EE.UU. La subida de tasas del BCE no tiene sentido y los inversores finalmente lo vieron.

Datos macroeconómicos en la agenda

Confirmando el desempeño tibio de la Eurozona, la Producción Industrial creció un modesto 0.1% en mayo. El bloque también confirmó que la inflación, medida por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC), subió un 3.2% interanual en mayo, mientras que el IAPC subyacente anual alcanzó el 2.6%. EE.UU. reportó las Ventas Minoristas de mayo, que aumentaron un 0.9% intermensual.

En los próximos días, la atención volverá a las palabras de los funcionarios del BCE y la Fed, con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, abriendo el calendario el lunes. La Unión Europea (UE) publicará la estimación preliminar de la Confianza del Consumidor de junio, mientras que el Hamburg Commercial Bank (HCOB) dará a conocer las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de junio.

Alemania tiene programada la encuesta IFO de junio sobre Clima Empresarial y la encuesta de Confianza del Consumidor GfK para el mismo mes. En cuanto a EE.UU., los inversores buscarán pistas en las estimaciones preliminares de los PMI de S&P Global de junio y en los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de mayo. El país también publicará la revisión final del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre, los Pedidos de Bienes Duraderos de mayo y la lectura final del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de junio.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

En el gráfico diario, el EUR/USD cotiza por debajo de todas las medias móviles clave, manteniendo un claro sesgo bajista a corto plazo. La media móvil simple (SMA) de 20 días en 1.1579, junto con la SMA de 100 días en 1.1667 y la SMA de 200 días en 1.1672 por encima, sugieren que los repuntes probablemente estarán limitados mientras el par permanezca atrincherado por debajo de esta zona de resistencia apilada. El momentum se mantiene negativo, con el indicador careciendo de fuerza direccional en territorio negativo y el índice de fuerza relativa (RSI) rondando justo por encima de niveles de sobreventa cerca de 35 sin señalar agotamiento a la baja.

Los marcos temporales mayores también apoyan el caso bajista, ya que el EUR/USD se movió aún más por debajo de la SMA de 20 semanas en 1.1654. Las medias móviles más largas permanecen muy por debajo del nivel actual, con la SMA de 100 semanas en 1.1285 y la SMA de 200 semanas en 1.0986. El momentum semanal acaba de volverse marginalmente positivo, pero el índice de fuerza relativa se dirige a la baja cerca de 42, lo que sugiere que los rebotes podrían tener dificultades mientras la SMA de 20 semanas limite la parte superior.

En el alza, la resistencia inicial se ubica en la SMA de 20 días alrededor de 1.1579, donde cualquier recuperación sería primero puesta a prueba. Una ruptura sostenida por encima de esa zona expondría entonces la región de 1.1660, seguida de cerca por la SMA de 200 días en 1.1672, que juntas definen un umbral bajista más decisivo; solo un cierre diario por encima de este conjunto comenzaría a aliviar la presión a la baja. En la baja, el soporte inmediato se ve en el umbral de 1.1400, con una ruptura por debajo exponiendo la SMA de 100 semanas cerca de 1.1285.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)