EUR/USD Pronóstico: La reunión del BCE se convierte en el principal impulsor del Euro esta semana

El EUR/USD cotiza cerca de 1.1627 el martes tras un informe de empleo de EE.UU. que salió casi tres veces por encima de lo previsto. Los datos respaldaron al dólar y reforzaron las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Ahora la atención se desplaza a la reunión del Banco Central Europeo del 10 de septiembre, donde la subida de tasas ya está totalmente descontada, y la orientación que siga determinará el próximo movimiento del euro.

Los datos de empleo de EE.UU. devuelven al Dólar la iniciativa

El mercado laboral estadounidense registró su mejor mes desde marzo. Las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto frente a una previsión del mercado de alrededor de 56.000. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4.1%, las ganancias medias por hora subieron un 3.1% interanual, y la Oficina de Estadísticas Laborales revisó al alza junio y julio en un total combinado de 55.000, convirtiendo la pérdida de empleo de julio, informada previamente, en una ganancia.

Las Nóminas no Agrícolas miden cuántos puestos de trabajo remunerados añadió la economía estadounidense durante el mes, excluyendo el trabajo agrícola. Ofrecen una de las indicaciones mensuales más claras de cuánto margen tiene la Fed para ajustar las tasas de interés.

Un mercado laboral tan resistente quita presión a la Fed para apoyar el crecimiento y deja a la inflación como su principal preocupación. Tras la publicación, los mercados monetarios elevaron la probabilidad de una subida de tasas en septiembre hasta alrededor del 58%, frente a aproximadamente el 52% antes de los datos. Unas tasas estadounidenses esperadas más altas hacen más atractivos los depósitos en dólares, por lo que el dólar ganó terreno y el EUR/USD se instaló en un rango estrecho.

Por qué la reunión del BCE importa más que la decisión en sí

Los 65 economistas consultados por Reuters esperan una subida de 25 puntos básicos en la tasa de depósito hasta el 2.50%. Un punto básico es una centésima de punto porcentual, por lo que 25 puntos básicos equivalen al 0.25%. Los mercados monetarios están descontando el mismo resultado con casi total certeza y esperan que la tasa de depósito siga subiendo, hasta alcanzar alrededor del 3.00% en junio de 2027. Eso implica dos subidas más después de esta semana.

Cuando un resultado ya está totalmente descontado, la decisión en sí rara vez mueve el mercado. El euro tomará su referencia de la rueda de prensa. La inflación de la Eurozona se aceleró hasta el 3.3% en agosto, impulsada en gran medida por los costes energéticos, y Christine Lagarde ya ha identificado el shock energético como un riesgo al alza para los precios.

Eso deja una pregunta abierta para el jueves. Si Lagarde confirma que un mayor endurecimiento sigue sobre la mesa, el euro podría ganar soporte frente a un dólar que también está descontando tasas más altas, con el EUR/USD potencialmente probando 1.1655, el borde superior de su rango actual. Si anuncia la subida de tasas y mantiene todas las opciones abiertas sin comprometerse con una senda concreta, las perspectivas de tipos seguirán favoreciendo al dólar, y el par podría moverse hacia 1.1525.

Los pedidos de fábrica alemanes añaden una segunda capa

Los nuevos pedidos en la industria manufacturera alemana subieron un 2.5% en julio tras un aumento revisado al alza del 3.7% en junio. El mercado esperaba un 0.3%, y este fue el tercer incremento mensual consecutivo.

El detalle importa para cualquiera que opere con el euro. Excluyendo los contratos a gran escala, los pedidos cayeron un 1.4% desde junio. Los pedidos nacionales subieron un 9.1% mientras que los pedidos extranjeros cayeron un 2.1%, con la demanda desde fuera de la zona euro bajando un 10.1% y la demanda desde dentro del bloque subiendo un 12.1%. La mayor parte de la fortaleza general provino de contratos de construcción naval, ferroviarios y aeronáuticos.

La industria alemana se está recuperando, pero esa recuperación actualmente depende de un pequeño número de grandes contratos y de la demanda dentro de Europa. Para el BCE, esto respalda la idea de que la economía puede absorber tasas más altas.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico de cuatro horas, el EUR/USD está construyendo un rango de consolidación en torno a 1.1620. Un movimiento al alza hacia 1.1655 sigue sobre la mesa, con una caída hacia 1.1525 vista como la siguiente etapa.

El indicador MACD respalda esta lectura. El MACD compara dos medias móviles del precio y muestra si el impulso se está acumulando o desvaneciendo. Su línea de señal se sitúa por encima de cero y apunta firmemente al alza, reflejando un impulso alcista con margen para que el movimiento ascendente continúe a corto plazo.

En el gráfico horario, el mercado ha completado una onda bajista hasta 1.1620. El par ahora se consolida por encima de ese nivel. El escenario de trabajo para hoy es otra pierna al alza hacia 1.1655.

El oscilador Estocástico respalda esta visión. El oscilador Estocástico muestra dónde se sitúa el precio actual dentro de su rango reciente de negociación. Su línea de señal está por encima de 20 y apunta al alza hacia 80, lo que indica que el movimiento ascendente aún tiene margen para desarrollarse.

Conclusión

El EUR/USD entra en la semana del BCE con el panorama técnico apuntando hacia 1.1655 a corto plazo, mientras que el panorama fundamental sigue dividido entre dos bancos centrales que se mueven en la misma dirección. La subida de tasas al 2.50% ya está descontada, por lo que el próximo movimiento del euro depende de la orientación que siga.

Mientras el par se mantenga por encima de 1.1620, el escenario alcista sigue siendo el de trabajo, con 1.1525 como el nivel a vigilar más adelante si el movimiento al alza no logra mantenerse. El informe de inflación de EE.UU. que vence la próxima semana será el próximo catalizador del lado del dólar del par, por lo que es probable que los niveles fijados esta semana vuelvan a ponerse a prueba rápidamente. Los operadores que quieran seguir la reacción en tiempo real pueden colocar ambos niveles en el gráfico con antelación y observar cómo se comporta el EUR/USD en torno a ellos durante la decisión.