El PIB y la inflación de EE.UU. en el punto de mira, con la preocupación de si veremos una bajada de tipos en 2024

• Ocado lidera las ganancias del FTSE 100, tras conocerse que podría volver a cotizar en EE.UU.

• Las ganancias del sector tecnológico estadounidense centran la atención.

• El PIB y la inflación de EE.UU. en el punto de mira, con la preocupación de si veremos un recorte de tipos en 2024.

El FTSE 100 ha experimentado un bienvenido resurgimiento en las primeras operaciones de hoy, con un repunte del 1% esta mañana. Las ganancias generalizadas del índice han sido especialmente fuertes en el sector minorista y de los supermercados, lideradas por las ganancias del 5% de Ocado, mientras los accionistas presionan para que la compañía traslade su cotización a EE.UU.. Las valoraciones relativamente elevadas de EE.UU. han sido una de las principales preocupaciones de las empresas británicas, cuyos consejeros delegados se enfrentan a la perspectiva de trasladar su cotización o rechazar el interés de las hambrientas compañías estadounidenses que buscan emplear un modelo de crecimiento basado en las fusiones y adquisiciones. Las recientes declaraciones del Consejero Delegado de Shell, Wael Sawan, así lo indicaban, advirtiendo de que la compañía podría cambiar su cotización si su valoración seguía sufriendo en comparación con la de sus competidores estadounidenses. La noticia de que la empresa estadounidense Quanex parece dispuesta a adquirir Tyman, proveedor de construcción que cotiza en Londres, pone de relieve la tendencia actual que probablemente seguirá viendo a las empresas volver a cotizar en bolsa o correr el riesgo de ser compradas.

Es probable que el sentimiento de los inversores siga siendo inestable, ya que nos adentramos en una semana crítica desde el punto de vista de las ganancias y de la economía. Tras la peor semana del S&P 500 en más de un año, sólo hemos visto perder terreno a aproximadamente el 80% del índice. Existe la esperanza de que las grandes ganancias tecnológicas de esta semana ayuden a aliviar parte de esa presión vendedora, con actualizaciones de empresas como Microsoft, Meta, Alphabet y Tesla que garanticen que los llamados Siete Magníficos sigan en el candelero tras un periodo especialmente tórrido para los accionistas de Nvidia y Tesla. Sin embargo, existe el temor de que la prima de IA pagada por estos grandes nombres tecnológicos pueda empezar a revertirse a menos que empecemos a ver que estas inversiones impulsan una mejora significativa en los resultados finales.

Aunque es posible que la Reserva Federal haya entrado en un periodo de silencio esta semana, su silencio no servirá de mucho para sofocar las preocupaciones sobre la trayectoria de la inflación y los tipos de interés estadounidenses. Esta semana se publicarán en EE.UU. los datos de crecimiento y de inflación subyacente del PCE, y es probable que las acciones sufran en caso de que estos indicadores se fortalezcan. Dado que los mercados han pasado gran parte de este año reevaluando sus expectativas de la Fed, ahora nos enfrentamos a una fuerte posibilidad de que los recortes de tipos se retrasen hasta 2025. Afortunadamente, los mercados de energía han perdido algo de fuelle: el WTI ha bajado 6 dólares desde su máximo reciente y los precios del Gas Natural estadounidense se mantienen en torno a los mínimos registrados antes del conflicto entre Rusia y Ucrania.