El Oro rebota con fuerza tras el IPC de EE.UU., pero una resistencia clave se interpone en el camino

La acumulación de posiciones antes del informe del Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos fue intensa, ya que el mercado  consideraba la publicación como el último gran dato que podría ayudar a determinar si la  Reserva Federal subiría las tasas de interés el 16 de septiembre. Sin embargo, el informe inicialmente  no produjo los fuegos artificiales que se esperaban en el mercado en general. 

El IPC general subió un 3.4% interanual, en línea con las expectativas del mercado, mientras que la inflación subyacente anual  también cumplió con las expectativas en el 2.4%. En términos mensuales, el IPC general aumentó un  0.4%, como se esperaba, mientras que la inflación subyacente se situó ligeramente por encima, en el 0.3%, frente al  0.2% previsto. 

Las reacciones iniciales del mercado mostraron al Dólar estadounidense fortaleciéndose en general. El EUR/USD cayó  hasta 1.1668, el GBP/USD descendió hasta 1.3478 y el AUD/USD retrocedió hasta 0.7148. El Oro también probó  mínimos en torno a 4.300$, pero estos movimientos fueron efímeros, ya que los precios se recuperaron rápidamente. 

Desde entonces, el EUR/USD, el GBP/USD y el AUD/USD han vuelto a sus niveles previos a la publicación, pero el Oro  se ha llevado el protagonismo. El XAU/USD se recuperó con fuerza desde el mínimo posterior a la publicación en torno a  4.300$ hasta alcanzar 4.394$ antes de retroceder ligeramente hasta 4.382$ al momento de escribir. 

La recuperación del Oro es coherente con el rebote observado en otros instrumentos denominados en Dólares estadounidenses.  Sin embargo, la historia macroeconómica subyacente aún no respalda del todo el movimiento,  dejando margen para la cautela antes de subirse a lo que parece un tren en marcha. 

El informe del IPC estuvo en gran medida en línea con las expectativas, aunque la inflación subyacente mensual se situó  ligeramente por encima de lo previsto. La probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal se sitúa ahora en  aproximadamente el 85.6% al momento de escribir. Las elevadas expectativas de subida de tasas siguen siendo un  factor negativo para el Oro sin rendimiento, especialmente si van acompañadas de un Dólar estadounidense más fuerte y de mayores rendimientos del Tesoro. 

La toma de beneficios y el reajuste de posiciones de cara al final de la semana bursátil también podrían estar  contribuyendo a la recuperación del Oro. Esto significa que el movimiento actual no necesariamente representa  un cambio duradero en la dirección del mercado, especialmente con la decisión de política monetaria de la Reserva Federal  acercándose la próxima semana.

¿Qué significa esto para el Oro?  

Desde una perspectiva técnica, el Oro fue rechazado con fuerza por la media móvil simple de 50 días en torno a 4.394$. Esta media móvil sigue siendo un nivel importante de resistencia  junto con la zona de resistencia horizontal en torno a 4.382$–4.395$, donde cotiza  el metal al momento de escribir. 

Un fracaso en mantenerse por encima de esta zona de resistencia sugeriría que el rebote inicial fue  temporal, mientras los mercados seguían asimilando el informe del IPC. En ese escenario, los vendedores podrían  volver, respaldados por las expectativas de tasas de interés más altas en EE.UU. y un Dólar potencialmente más fuerte. 

El caso alcista requeriría más que un breve movimiento por encima de 4.390$. Los compradores tendrían que  asegurar una ruptura sostenida por encima de la resistencia horizontal, la SMA de 50 días en torno a 4.394$  y la línea de tendencia descendente cerca de 4.405$. Una ruptura limpia por encima de estas tres estructuras bajistas  podría señalar un cambio de impulso de nuevo a favor de los compradores. 

Hasta que eso ocurra, la recuperación debe tratarse con cautela. Con la semana bursátil  llegando a su fin y la decisión de la Reserva Federal acercándose, el próximo movimiento sostenido  podría quedar más claro cuando los mercados reabran para la nueva semana.