El ascenso de Hong Kong como centro mundial del Oro impulsa el estatus de la moneda china

El Gobierno chino ha tratado de internacionalizar el Yuan y elevar su estatus como moneda global durante décadas. El ascenso de Hong Kong como un destacado centro de comercio de oro denominado en yuanes está dando un gran impulso a ese esfuerzo.

El director general de S&P Global Ratings, Charles Chang, dijo a CNBC que la evolución de Hong Kong como centro de comercio de oro y la consiguiente elevación del estatus del yuan podrían, en última instancia, debilitar al dólar.

"A medida que esos volúmenes de negociación crezcan, habría un volumen creciente del comercio de oro físico que está denominado en RMB y no vinculado al USD."

Chang dijo que el mayor desafío para internacionalizar el yuan es encontrar lugares donde usarlo. La plataforma de comercio de oro de Hong Kong, en rápido desarrollo, junto con las agresivas compras de oro de Pekín, crea esa vía.

"En términos de oro en particular, si el RMB que recibe el comprador puede convertirse en oro, entonces ofrece más canales para que se realice el gasto."

La búsqueda de Hong Kong por convertirse en un centro mundial del oro

A principios de este verano, Hong Kong puso en marcha operaciones de prueba de un sistema de compensación y liquidación de oro, situando a la región en posición de desafiar el dominio occidental del mercado mundial del oro.

Según informes, el sistema de compensación de propiedad estatal "reproduce" la infraestructura financiera utilizada por la LBMA en Londres.

Al presentar el sistema, el director ejecutivo de Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company, John Lee Ka-chiue, dijo que la empresa ofrecerá "una gama completa de servicios que abarcan desde depósitos y retiradas de oro hasta liquidaciones de transacciones en el mercado extrabursátil de Hong Kong," y añadió que se introduciría un nuevo indicador de precio del oro – HAU – para "garantizar que los precios del oro de Hong Kong sean totalmente accesibles para los participantes del mercado global."

Para facilitar el sistema de compensación, la Shanghai Gold Exchange (SGE) abrió su primera bóveda de entrega de oro en el extranjero en Hong Kong.

En ese momento, el secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, Christopher Hui, dijo que la decisión de la SGE de establecer su primera bóveda certificada por la International Board en la región administrativa especial "ofrece a los inversores internacionales una opción para la entrega de oro en el extranjero, marcando un paso clave en la internacionalización del mercado del oro del país, ampliando la huella global del comercio de oro denominado en renminbi y reforzando aún más el papel de Hong Kong en el mercado regional."

Durante los próximos tres años, Hong Kong planea ampliar su capacidad de almacenamiento de oro de 150 a más de 2.000 toneladas.

"Si Hong Kong puede completar esta transacción, entonces se convertiría en uno de los mayores centros de comercio de oro del mundo," dijo Chang.

El mes pasado, Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) anunció planes para lanzar un contrato de futuros de oro denominado en yuanes a principios del próximo año.

Según el South China Morning Post, la medida busca impulsar dos prioridades esbozadas en el plan quinquenal de la ciudad anunciado la semana pasada:

• Promover la internacionalización del yuan
• Desarrollar el mercado del oro de Hong Kong

Las compras de Oro del banco central chino también impulsan al Yuan

Mientras tanto, el Banco Popular de China continúa la agresiva expansión de sus reservas de oro.

El banco central chino ha informado de un aumento en sus reservas oficiales de oro durante 23 meses consecutivos, incluida una adición de 23 toneladas a sus tenencias oficiales en septiembre. Esto siguió a compras de 20 toneladas en julio y agosto.

En lo que va de año, el Banco Popular de China ha informado de 80 toneladas adicionales añadidas a sus tenencias de oro.

Y los chinos han comprado mucho más oro que eso. Según datos analizados por el reconocido investigador de Money Metals, el banco central chino actualmente posee más de 5.000 toneladas de oro monetario en Pekín, más del DOBLE de lo que admiten públicamente los funcionarios chinos.

El economista jefe de Guotai Junan International, Hau Zhou, afirmó que esta compra constante de oro "refuerza la credibilidad del impulso de internacionalización del renminbi."

"Al aumentar de forma constante las reservas de oro, Pekín está fortaleciendo el respaldo a largo plazo de su sistema financiero y reduciendo la dependencia de los activos de reserva denominados en dólares. Aunque el oro por sí solo no determinará el papel global del RMB, sí aumenta la confianza en la divisa y respalda esfuerzos más amplios para ampliar su uso en el comercio, la inversión y las reservas oficiales."

Xia Yingying, responsable de investigación de metales preciosos y nuevas energías de Nanhua Futures, afirmó que la acumulación de oro por parte de China y otros bancos centrales "reducirá la dependencia global" de los bonos del Tesoro de EE.UU. y de las reservas en dólares.

"A medio y largo plazo, debilitará gradualmente la posición monopolística del dólar estadounidense en el sistema de reservas global."

Un problema para EE.UU.

Aunque es poco probable que el dólar caiga de su pedestal como moneda de reserva mundial, incluso una desdolarización modesta resulta problemática para Estados Unidos.

EE.UU. depende de la demanda global de dólares.

El papel del billete verde como moneda de reserva mundial es la única razón por la que EE.UU. puede endeudarse, gastar y registrar enormes déficits presupuestarios en la medida en que lo hace. Esto crea una demanda global incorporada de dólares y de activos denominados en dólares. Esto absorbe la creación de dinero de la Reserva Federal y ayuda a mantener la fortaleza del dólar a pesar de las políticas inflacionarias de la Reserva Federal.

Una desdolarización de la economía mundial podría provocar un exceso de dólares. La moneda estadounidense podría depreciarse aún más. En el extremo, una desdolarización global podría desencadenar una crisis cambiaria. Usted y yo sentiríamos el impacto a través de una mayor inflación de precios, que erosionaría el poder adquisitivo del dólar. En el peor de los casos, podría conducir a una hiperinflación.