Cómo operar la decisión de la Fed sobre los tipos de interés

La Reserva Federal (Fed) es el banco central de Estados Unidos (EE.UU.). Un banco central generalmente proporciona servicios financieros y bancarios para el gobierno de su país y el sistema bancario comercial. 

También emite la moneda local e implementa la política monetaria. Cada decisión tiene un gran impacto en el valor de la moneda local, y por lo tanto, los operadores de Forex (FX) prestan extrema atención a cada anuncio. 

La Fed se reúne aproximadamente cada seis semanas, o ocho veces al año, durante dos días consecutivos, anunciando su decisión posteriormente. La decisión es tomada por un número limitado de funcionarios de la Fed, conocidos como el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Se espera que el próximo anuncio de la Fed sea el más relevante del año, dado que finalmente se supone que el banco central cambiará su política monetaria. 

¿Proporciona la decisión de la Fed oportunidades para los operadores?

De hecho, las decisiones de la Fed suelen desencadenar volatilidad en los mercados financieros. 

En términos generales, los cambios en la tasa de interés afectan a todas las empresas y hogares. En pocas palabras, tasas más altas elevan los costos del dinero, lo que resulta en un consumo restringido. La Fed sube las tasas cuando quiere enfriar el consumo y, por lo tanto, la inflación. 

El escenario opuesto también es válido. Tasas más bajas tienden a impulsar el consumo y, por lo tanto, el crecimiento económico. 

Al mismo tiempo, subir las tasas generalmente resulta en una moneda más fuerte, en este caso, el Dólar estadounidense (USD), mientras que reducirlas generalmente debilita la moneda.

Sin embargo, hay una advertencia: los participantes del mercado generalmente anticipan la decisión y la descuentan, en este caso, vendiendo el USD en anticipación al anuncio.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de monedas principales, ha caído en los días previos a la reunión de la Fed, ya que los inversores en general esperan que el banco central recorte las tasas de interés.  

La volatilidad en este tipo de eventos generalmente está vinculada a la desviación entre la expectativa del mercado y la decisión real. 

¿Qué se espera que haga la Fed en la próxima reunión de septiembre?

Antes del anuncio, los inversores han descontado un recorte de 25 puntos básicos (pb). Algunos participantes del mercado incluso creen que la Fed optará por un recorte más agresivo de 50 pb. 

Además de la decisión en sí, la Fed publicará el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), un informe que proporciona información sobre las perspectivas económicas y las expectativas de los miembros del FOMC. 

El documento proporciona las perspectivas de los funcionarios sobre cifras económicas clave, como el Crecimiento del PIB Real, la Tasa de Desempleo y la Inflación. Además, el SEP proyecta la tasa de los fondos federales, que es la tasa de interés a la que los bancos se prestan entre sí. 

El SEP no garantiza acciones futuras ni niveles de mejora económica, solo describe las perspectivas de los responsables de la política monetaria sobre ellas.

El SEP es el segundo factor más relevante. De hecho, si la Fed realiza un recorte de tasas como se espera, es el que realmente puede desencadenar una reacción volátil en el USD. Una vez más, cuanto mayor sea la sorpresa, más salvaje será la reacción en el mercado de divisas.

Resumen de Proyecciones Económicas de junio. Fuente: Reserva Federal 

En este caso, los inversores anticipan un sesgo moderado, es decir, un documento conservador que insinúe recortes adicionales de tasas en los próximos meses. Una gran sorpresa sería si los funcionarios, incluido el presidente Jerome Powell, adoptan una postura de línea dura señalando que el recorte de tasas es algo puntual en lugar del comienzo de una tendencia hacia tasas más bajas.

Finalmente, la Fed publicará la Declaración de Política Monetaria, un resumen de cómo y por qué los responsables de la política monetaria llegaron a la decisión anunciada.

¿Cuáles son los diferentes escenarios y cómo operar la decisión de la Fed en septiembre?

Como se dijo, la reacción del USD dependerá de la capacidad de la Fed para sorprender a los inversores. 

Las tasas de interés desencadenarán la reacción inicial. Si los responsables de la política monetaria mantienen las tasas sin cambios, eso sería un resultado inesperado y se interpretaría como de línea dura, resultando en una subida del Dólar estadounidense en el mercado de divisas. 

Sin embargo, es poco probable que los funcionarios procedan de esta manera, ya que generalmente se abstienen de desencadenar reacciones volátiles en los mercados.

Un recorte de 25 pb podría ejercer cierta presión sobre el USD, mientras que un recorte mayor de 50 pb podría poner al USD en una trayectoria bajista. 

El interés especulativo, sin embargo, saltará rápidamente a las proyecciones económicas. Si la Fed parece preocupada por el crecimiento y revisa a la baja sus perspectivas, entregará un mensaje moderado.

Eventos principales relacionados con la decisión de la Reserva Federal de septiembre. Fuente: FXStreet

Dado que los inversores esperan cierta moderación, el USD podría caer. Sin embargo, una vez más, la reacción será mucho menos relevante que la que podría verse con una postura de línea dura.

En términos generales, y a menos que el mensaje sea muy claro desde todos los lados, el mercado tardaría unos 15 minutos en encontrar su camino. La reacción inicial podría desaparecer, y el USD podría cambiar de rumbo bastante rápido después. 

Una vez que se asiente el polvo, y si hay un camino claro para el Dólar, el escenario más probable es que dicho movimiento direccional se reanude una vez que los operadores asiáticos lleguen a sus escritorios.