- El Reino Unido y la UE han llegado a un acuerdo sobre el Brexit y la pelota ahora se traslada al Parlamento del Reino Unido.
- Hay cuatro escenarios y resultados diferentes para la libra esterlina.
- Se espera una volatilidad sustancial en el GBP/USD antes y después del fin de semana.
"Tenemos un acuerdo", indicaban los titulares de las noticias, y el par GBP/USD se ha disparado hasta solo 11 pips del nivel de 1.30. Sin embargo, el rotundo "no" del Partido Unionista Democrático (DUP) devolvió al par a los niveles previos al anuncio.
Los próximos movimientos dependen del parlamento. ¿Aprobarán el acuerdo del primer ministro Boris Johnson? ¿Y qué pasa si lo rechazan? La Cámara de los Comunes se reúne para una sesión extraordinaria el sábado 19 de octubre, pero las noticias están preparadas para hacer subir y bajar a la libra esterlina antes de que cierren los mercados durante el fin de semana e inmediatamente cuando abran.
En nuestro análisis previo a la Cumbre de la UE, notamos cinco escenarios. El primero, la aprobación de un acuerdo, permanece intacto, pero las posibilidades están disminuyendo. Tres nuevos escenarios han salido a la luz.
Aquí hay una repetición de esos dos primeros:
1) El Parlamento aprueba el acuerdo
En este escenario, el primer ministro convence a los Brexiteers de que dejar que Irlanda del Norte se aleje, propuesta que objetó en el pasado, es la mejor opción posible para hacer el Brexit. Los parlamentarios Laboristas de los distritos electorales que votaron por Salir de la UE lo respaldan, y luego se prepara para pasar por el parlamento el sábado 19 de octubre. El voto del DUP en su contra es insuficiente para detener el acuerdo.
El par GBP/USD se movería al alza y quizás llegaría a 1.32 o incluso más. La probabilidad es baja.
Los mercados desean un acuerdo blando, quizás al modelo noruego, y preferiblemente ningún Brexit. Sin embargo, la libra ha estado descontando en el precio un Brexit sin acuerdo hasta septiembre, y su recuperación no está descontando en el precio un acuerdo, solo un breve retraso. El movimiento al alza que hemos visto puede ser solo el comienzo.
2) El acuerdo rechazado, hay una extensión y se convocan elecciones
En este escenario, el parlamento rechaza el acuerdo como se espera, y como hicieron hasta tres veces con la predecesora de Johnson, Theresa May. Posteriormente, la Ley de Benn obliga al primer ministro a solicitar una extensión, pero todos los partidos están de acuerdo en que las elecciones son la mejor manera de terminar con el punto muerto.
Johnson luego hace campaña que se irá con su acuerdo, mientras que otros partidos prometen celebrar un referéndum para revertir el Brexit. La incertidumbre sobre lo que sucederá después es alta, pero de corta duración, ya que el Reino Unido organiza las elecciones rápidamente.
El único inconveniente es que el Partido del Brexit, de Nigel Farge, gana suficientes votos para obligar a un nuevo gobierno de Johnson a irse sin un acuerdo.
En este escenario, el GBP/USD probablemente mantendrá su amplio rango reciente. Tiene una alta probabilidad.
3) El acuerdo es aprobado, pero condicionado a un referéndum
En este escenario, que debe ser cuidadosamente elaborado por la oposición, apoyan el acuerdo, pero con una condición crucial, un segundo referéndum. La votación se lleva a cabo mientras los manifestantes están inundando Londres con peticiones de un "voto popular", o un "voto confirmatorio" como lo llama el Partido Laborista. El nuevo referéndum enfrentaría el acuerdo de Johnson frente a permanecer en la UE. Es probable que la Unión otorgue una larga extensión del Brexit para permitir la votación.
Si aprueban la enmienda, los Conservadores, o al menos la mayoría de ellos, votarán en contra. Sin embargo, probablemente será aprobada. El primer ministro tendrá un dilema sobre cómo continuar y la oposición puede incluso reemplazarlo con un primer ministro interino, aunque es poco probable que Corbyn entre en el número 10 de Downing Street.
Este escenario, que tiene una probabilidad media-baja, podría enviar al GBP/USD por encima de 1.30. La posibilidad de un Brexit sin acuerdo sería eliminada.
4) El acuerdo rechazado y hay una salida sin acuerdo
En este escenario, el parlamento solo rechaza el acuerdo y espera a que Johnson cumpla con la Ley Benn y solicite una extensión. El primer ministro encuentra una escapatoria y saca al Reino Unido de la UE sin un acuerdo.
Otro escenario es que la UE se niegue a otorgar una extensión. El presidente francés, Emmanuel Macron, y otros líderes pueden querer que el Reino Unido lo supere y se vaya, incluso si el precio es un daño económico.
Este escenario de un Brexit sin acuerdo tiene una probabilidad muy baja, y enviaría al GBP/USD cayendo hacia 1.10.
Conclusión
El Brexit continuará sacudiendo al par GBP/USD a medida que el foco de atención se mueve a Westminster. Hay cuatro escenarios diferentes y los mercados se moverán antes de la votación especial del sábado y también después del fin de semana. Se prevé que la alta volatilidad prevalezca.
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