Oro a $4.169: El Dólar estadounidense y el petróleo ceden

Esta semana el oro tuvo de todo. Tocó mínimos de dos meses en $4.104 el miércoles cuando el petróleo volvió a subir y las apuestas de subida de tipos en octubre llegaron al 70.3%. Y esta mañana recupera terreno apoyado en un dólar que cede y un petróleo que retrocede ligeramente desde sus niveles más altos.

Eso es exactamente el mercado en el que estamos: frágil en ambas direcciones, sensible a cada titular y sin catalizador claro que defina la tendencia de forma definitiva.

El dato más importante de la semana llegó ayer. Las minutas de la Fed confirmaron que el comité está dividido sobre si subir tipos en octubre o esperar a diciembre. Esa división interna es lo que más importa ahora mismo — no porque resuelva la incertidumbre, sino porque la mantiene abierta. Y cuando la Fed no tiene una postura unánime, el mercado no puede apostar con convicción en ninguna dirección.

Técnicamente, el oro mantiene un sesgo bajista de corto plazo mientras opere por debajo de la línea de tendencia descendente desde los máximos de agosto. El primer nivel a superar para cambiar ese sesgo es $4.263 — la media de 20 días. Por encima, $4.400 y $4.500 son las resistencias relevantes. El soporte crítico sigue siendo $4.104 — el mínimo del miércoles. Perderlo con cierre diario abriría la puerta hacia $4.000, nivel psicológico que el mercado no ha querido testear todavía.

La semana que viene el foco vuelve a los datos. El martes el IPC de septiembre y el miércoles las ventas minoristas. Esos dos números van a decirle al mercado si la Fed tiene o no tiene argumentos para subir en octubre. Con el 70.3% de probabilidad ya descontada, una sorpresa a la baja en inflación podría reducir esas apuestas rápidamente y dar al oro el impulso que necesita para atacar $4.263 con convicción.

Esta semana el oro nos recordó algo que vale la pena llevarse al fin de semana: los mejores momentos para entrar en un activo no llegan con titulares optimistas. Llegan cuando el miedo es máximo y los fundamentales siguen intactos. La LBMA apunta a $5.013. Los bancos centrales siguen comprando. La deuda americana no se resuelve sola.

Feliz fin de semana y buena operativa.