- Los líderes de la UE se reúnen en Bruselas y tienen como objetivo llegar a un acuerdo sobre el Brexit.
- El resultado depende de las reacciones instantáneas y no solo del acuerdo.
- Cinco escenarios diferentes podrían enviar al GBP/USD a precios considerablemente diferentes.
"Hacer el Brexit " fue el eslogan de la conferencia del Partido Conservador, pero es más fácil decirlo que hacerlo. Para que esto suceda, el primer ministro Boris Johnson necesita encontrar una fórmula en la que tanto la UE como el parlamento lleguen a un acuerdo. La Cumbre de la UE del 17 al 18 de octubre también puede ver otros resultados, que van desde una breve extensión hasta un colapso total en las conversaciones.
En el momento de escribir, noticias no confirmadas sugieren que un acuerdo del Brexit es inminente, y el par GBP/USD ha alcanzado nuevos máximos de tres meses. Sin embargo, "no se acaba hasta que la gorda canta".
Aquí hay 5 escenarios:
1) Se llega a un acuerdo y los Brexiteers lo respaldan
En este escenario, el primer ministro convence a los Brexiteers de que dejar que Irlanda del Norte se aleje, propuesta que objetó en el pasado, es la mejor opción posible para hacer el Brexit. Los parlamentarios Laboristas de los distritos electorales que votaron por Salir de la UE lo respaldan, y luego se prepara para pasar por el parlamento el sábado 19 de octubre.
El par GBP/USD se movería al alza y quizás llegaría a 1.32. La probabilidad es media.
Los mercados desean un acuerdo blando, quizás al modelo noruego, y preferiblemente ningún Brexit. Sin embargo, la libra ha estado descontando en el precio un Brexit sin acuerdo hasta septiembre, y su recuperación no está descontando en el precio un acuerdo, solo un breve retraso. El movimiento al alza que hemos visto puede ser solo el comienzo.
2) Un acuerdo sin soporte
El DUP puede convencer a los Conservadores de línea dura de rechazar el acuerdo, y los parlamentarios Laboristas se negarán a respaldar un "Brexit Conservador" en este escenario. Sin embargo, todas las partes pueden acordar que las elecciones son la salida, y el Reino Unido solicita una extensión. Johnson puede estar convencido de que una nueva Cámara de los Comunes proporcionaría el sello de aprobación a su acuerdo.
En este caso, la libra puede moverse a la baja por la incertidumbre, pero no colapsaría. Podría devolver las ganancias recientes y caer a alrededor de 1.22. La probabilidad es media-alta.
Una victoria de Johnson puede sellar el acuerdo, mientras que una victoria Demócrata Liberal- Laborista puede desencadenar un segundo referéndum y finalmente revocar el Brexit. A pesar de la incertidumbre y las opciones preferidas de los mercados, la caída es limitada.
3) Acuerdan reunirse nuevamente pronto
Londres y Bruselas pueden concluir que se han logrado avances sustanciales pero no suficientes para declarar la victoria. La idea de una Cumbre de emergencia, antes de finales de octubre, ya se ha planteado y puede convertirse en realidad. En este escenario, ambas partes acuerdan continuar con conversaciones las 24 horas para finalizar el acuerdo antes de la fecha de la Cumbre.
En este escenario, el Brexit se retrasaría, pero solo unos pocos días o semanas. Si bien el primer ministro se vería obligado a solicitar una extensión hasta el 31 de enero de 2020, la UE solo otorgaría un breve retraso, con el espíritu de lograr un acuerdo en breve.
Este escenario, que tiene una alta probabilidad, probablemente mantendría al GBP/USD en el amplio rango actual de 1.26 a 1.2750.
Sería una continuación de la situación actual.
4) Sin acuerdo y una extensión forzada
Si el Reino Unido y la UE no logran acordar el camino hacia el Brexit, Gran Bretaña estará en camino de pedir una extensión. La incertidumbre más significativa puede enviar a la libra esterlina a un nivel más bajo, incluso si se evita un inminente Brexit sin acuerdo.
En este escenario, Johnson se ve obligado a solicitar una extensión de tres meses, pero la UE decide dar un retraso hasta junio de 2020. Eso abriría la puerta a la celebración de un segundo referéndum, que requiere tiempo para organizarse, pero los mercados pueden desconfiar.
Este escenario, que tiene una baja probabilidad, probablemente hará que el GBP/USD baje gradualmente, quizás inicialmente a 1.23-1.24, y luego más abajo a medida que los datos económicos pesen sobre ella.
5) Una ruptura total de las conversaciones y un Brexit duro
Si este importante impulso para llegar a un acuerdo falla, la UE puede estar cansada de las interminables negociaciones del Brexit, al igual que el público británico.
Incluso si el primer ministro no puede eludir la Ley de Benn y pedir una extensión, puede hacer que la UE la rechace. Es posible que no requieran su ayuda.
El presidente francés, Emmanuel Macron, y otros líderes pueden querer que el Reino Unido lo supere y se vaya, incluso si el precio es un daño económico.
Este escenario de un Brexit sin acuerdo tiene una probabilidad muy baja, y enviaría al GBP/USD hacia el nivel de 1.10.
Conclusión
Las conversaciones sobre el Brexit se encuentran en una etapa delicada, y el GBP/USD ya está experimentando una alta volatilidad. La situación puede cambiar rápidamente en torno a la Cumbre de la UE e ir en los cinco escenarios mencionados anteriormente.
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