- El BOE ha dejado las tasas de interés sin cambios, con dos miembros votando por un recorte.
- El banco ha pintado una imagen más sombría en el informe de política monetaria.
- El GBP/ USD ha caído y puede extender sus descensos.
El BOE ha dejado las tasas de interés sin cambios y ha rebajado sus previsiones, algo que se esperaba. Sin embargo, los siguientes tres acontecimientos fueron una sorpresa y pueden tener un impacto negativo sustancial en la libra esterlina.
1) El optimismo se vuelve pesimismo en una coyuntura crítica
Dos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) han votado a favor de un recorte de tasas de 25 puntos básicos. Después de muchas decisiones unánimes, este patrón ha sido una sorpresa a la baja por sí solo. Sin embargo, la mayor sorpresa es que uno de estos disidentes es Michael Saunders.
Saunders ha sido uno de los defensores de elevar las tasas en el pasado, pero recientemente ha expresado su preocupación. Ahora se ha mudado por completo al campamento de los moderados. Su cambio crea un vacío entre quienes apoyan una política monetaria más estricta, y su impacto se amplifica por la próxima partida del gobernador Mark Carney. El nuevo gobernador, que puede ser una paloma o un halcón, está listo para heredar un Comité de Política Monetaria que se inclina hacia decisiones más flexibles.
2) Preocupaciones sobre el empleo
Las preocupaciones sobre la incertidumbre del Brexit, la caída de la inversión y la contracción manufacturera no son noticias. Pero ahora, el BOE también ha advertido sobre el mercado laboral. Con la tasa de desempleo por debajo del 4% y cerca de mínimos históricos, las preocupaciones del banco son especialmente deprimentes.
¿Qué sabe la "Vieja Dama" que los mercados no saben?
La precaución del BOE sobre los empleos puede estar relacionada con su observación de que el consumo se ha enfriado. Si los consumidores se unen a los fabricantes para arrastrar la economía hacia abajo, no se puede descartar una recesión en el Reino Unido.
3) Mayor preocupación por los titulares mundiales
En torno al crecimiento global, el banco central parece estar poniéndose al día con sus pares. Ha notado la contratación de PMI globales, los vientos en contra del comercio y la limitada potencia de fuego de los bancos centrales. Se ha mejorado el tono en torno a la incertidumbre, incluidas las nieblas Brexit de cosecha propia. El banco parece aceptar que el daño ya está hecho.
El BOE ha sido uno de los bancos centrales más optimistas, y ahora se ha moderado.
Reacción adicional del par GBP/USD
La libra ya ha perdido terreno en reacción al golpe del "Súper Jueves" del banco, y las nuevas caídas pueden continuar. Los titulares del Brexit han conducido a la libra esterlina, y el actual motor del mercado está relacionado, las elecciones del 12 de diciembre.
Sin embargo, la libra esterlina también se ha estado moviendo en respuesta a las cifras económicas y la política del banco central. El BOE y su optimismo han estado apoyando a la libra, y ahora que se ha apagado hay más espacio a la baja.
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