A pesar de la corrección, el Oro sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento en los últimos 12 meses

A pesar de la fuerte corrección y el aumento de la volatilidad, el Oro sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento en los últimos 12 meses.

Da la sensación de que el Oro se ha desplomado este año, pero el metal amarillo solo bajó alrededor del 7% durante los primeros seis meses de 2026. El fuerte repunte de precios al inicio del año exacerbó el alcance de la corrección posterior. El Oro ha caído alrededor del 28% desde sus máximos históricos.

El Oro comenzó el año con fuerza, alcanzando 12 máximos históricos y superando los 5.000$ la onza en enero. Tras un breve pico al inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán, el Oro se ha mantenido generalmente dentro de un rango entre 4.000$ y 4.500$ la onza.

La volatilidad del Oro se disparó a más del 50 por ciento a principios de año. Desde entonces se ha moderado hasta alrededor del 30 por ciento; sin embargo, esto sigue estando muy por encima del promedio de 20 años del 17 por ciento.

Aun con la corrección, el Oro ha superado a la mayoría de los activos en los últimos 12 meses con una ganancia de alrededor del 33 por ciento. Solo las acciones de mercados emergentes han tenido un mejor desempeño que el Oro en el último año.

La venta masiva ha llevado a algunos expertos a declarar que el mercado alcista del Oro ha terminado, pero es importante recordar que las correcciones son normales y saludables durante un mercado alcista, y las dinámicas que llevaron al Oro a máximos históricos siguen firmemente vigentes.

Sin embargo, a corto plazo, el Oro sigue enfrentando vientos en contra debido a las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria más estricta para combatir la inflación de precios. No obstante, los pronosticadores convencionales parecen estar ignorando el enorme Agujero Negro de Deuda y la dificultad que esto genera. Una economía burbuja cargada de deuda no funciona en un entorno de tasas de interés más altas.

Los analistas del Consejo Mundial del Oro dicen que creen que el precio actual del Oro está en línea con el contexto económico actual de "crecimiento moderado, inflación en enfriamiento pero aún elevada, y expectativas de un mayor – pero limitado – endurecimiento por parte de los bancos centrales."

"Bajo estas condiciones, es probable que el Oro se mantenga relativamente dentro de un rango (±5%)."

Sin embargo, dicen que "el escenario está preparado para una posible ruptura."

"Al alza, catalizadores claros – un empeoramiento de la economía o un nuevo shock geopolítico, un cambio hacia expectativas de tasas de interés más bajas, o una ola de compras en las caídas – podrían reavivar el impulso del Oro y llevarlo de nuevo hacia los 4.500$ la onza o más. Si las señales son fuertes, el Oro podría subir aún más. Por el contrario, un entorno de crecimiento resistente, rendimientos en aumento y mercados más calmados podría hacer que el Oro caiga más – aunque una caída de más del 10 por ciento desde los niveles actuales podría ser moderada por la demanda de compras oportunistas. Mientras tanto, la demanda persistente de los bancos centrales y los cambios de política en mercados clave como India son comodines adicionales que podrían influir sutilmente en el camino del Oro en la segunda mitad."

Los analistas del Consejo Mundial del Oro detectaron una tendencia interesante durante la primera mitad de 2026. Los inversores norteamericanos han impulsado la venta masiva, mientras que los inversores asiáticos han aprovechado las caídas de precios para aumentar sus tenencias de Oro. Los analistas del Consejo Mundial del Oro llaman a Asia "el motor del soporte de precios."

"Curiosamente, el análisis intradía sugiere que la mayor parte de los movimientos del Oro han estado vinculados a la actividad durante las horas de negociación asiáticas y estadounidenses. Muchas de las caídas ocurrieron durante las horas estadounidenses y, por el contrario, los rebotes del Oro generalmente ocurrieron durante las horas asiáticas."

Durante las horas de negociación asiáticas, el Oro subió un 12.9 por ciento durante los primeros seis meses del año. Durante las horas de negociación norteamericanas, el metal amarillo bajó un 15 por ciento.

To receive free commentary and analysis on the gold and silver markets, click here to be added to the Money Metals news service.