Yuan chino: La combinación de políticas apoya la estabilidad – Societe Generale

Société Générale señala que la inflación en China sigue siendo moderada, con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo en 1.2% y el subyacente en 1.1%, mientras que el Índice de Precios de Producción (IPP) ha subido a un máximo de cuatro años, lo que sugiere una débil demanda de los consumidores y presión sobre los márgenes. El banco destaca que las autoridades están utilizando una flexibilización selectiva y controles de capital más estrictos para gestionar los flujos de USD y limitar la fortaleza del Yuan, manteniendo la moneda como un ancla regional.

El endurecimiento de la política en torno a los flujos de capital

"El IPC de mayo se mantuvo en 1.2% interanual, con el subyacente disminuyendo ligeramente a 1.1%, mientras que el IPP subió a 3.9%, el nivel más alto en cuatro años, lo que indica una demanda de consumidores moderada y presión continua sobre los márgenes."

"En contraste, la situación externa sigue siendo sólida, con el superávit comercial ampliándose a 105.4.000 millones de dólares, apoyado por un fuerte crecimiento de las exportaciones, especialmente en productos relacionados con la inteligencia artificial."

"El gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, describió los mercados de China como un destino de asignación estable y un refugio en medio del aumento de las tensiones geopolíticas y la volatilidad global, destacando su profundidad y liquidez como atractivos para la diversificación."

"En el ámbito de la política, las autoridades están combinando una flexibilización selectiva con un control más estricto de los flujos de capital, impulsando a los bancos a atraer depósitos en USD por encima del SOFR para mantener los ingresos por exportaciones en el extranjero y limitar la fortaleza del yuan, junto con una aplicación más rigurosa en las transacciones transfronterizas."

"El yuan sigue actuando como un ancla regional, y los bonos chinos han resistido bien incluso cuando los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años han subido alrededor de 5 puntos básicos desde los mínimos de principios de junio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)