Yen japonés: El mercado necesita más que las expectativas sobre el BoJ – OCBC

Los estrategas de FX de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, destacan que el Yen japonés (JPY) ya se ha beneficiado de la agresiva valoración del mercado sobre el endurecimiento del Banco de Japón (BoJ), con una probabilidad implícita del 85% de una subida de tasas en septiembre. Argumentan que nuevas ganancias del JPY podrían requerir herramientas de política monetaria adicionales más allá de las subidas de tasas, como medidas para fomentar la repatriación de activos en el extranjero, ya que el BoJ enfrenta limitaciones sobre cuánto y con qué rapidez puede subir las tasas.

Las expectativas de endurecimiento del BoJ ya son elevadas

"Un movimiento en septiembre rompería con el patrón del BoJ en el ciclo actual de endurecimiento, en el que las subidas de tasas se han producido normalmente cada seis meses. La última subida se realizó en junio. Aun así, será difícil para el BoJ superar las expectativas moderadas del mercado."

"El mercado de tasas de Japón ya está valorando una probabilidad aproximada del 85% de una subida en septiembre, junto con un ritmo más rápido de endurecimiento posteriormente. La valoración actual implica que la tasa de política monetaria subirá del 1.00% al 1.75% para julio de 2027."

"Dadas las limitaciones sobre la rapidez y la magnitud con las que el BoJ puede subir las tasas, aún podrían ser necesarias medidas adicionales para contrarrestar las presiones más persistentes de depreciación del JPY. Una opción podrían ser políticas destinadas a fomentar la repatriación de activos en el extranjero."

"De cara al futuro, la atención se centrará en la reunión del BoJ de septiembre, una posible reunión entre Ueda y Takaichi, y la reunión de esta semana de los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G20, en busca de nuevas señales de política monetaria."

"Las futuras ganancias del JPY podrían requerir un apoyo de política monetaria que vaya más allá del ritmo y el alcance de las subidas de tasas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)