Vietnam: La inflación y las tendencias comerciales determinan al VND – Commerzbank

La actualización de Commerzbank sobre Vietnam destaca el aumento de la inflación y la reducción del déficit comercial, con unas importaciones sólidas lideradas por el sector manufacturero y unas exportaciones resistentes. El banco señala que el elevado IPC y los déficits externos limitan el margen para una flexibilización agresiva, pero la actividad sigue siendo sólida. El USD/VND se ha mantenido estable en un rango estrecho, con un posible respaldo de las entradas de cartera, ya que FTSE elevará la categoría de Vietnam a Mercado Emergente Secundario.

El aumento de los precios y las entradas de capital respaldan al VND

"La inflación del IPC de agosto aumentó hasta el 4.9% interanual (consenso de Bloomberg: 4.7%), frente al 4.5% de julio, revirtiendo la moderación observada durante los dos meses anteriores. La inflación se ha mantenido elevada este año, con un aumento medio del IPC del 4.5% interanual en los primeros ocho meses, en líneas generales en consonancia con el objetivo de inflación anual del 4.5% de las autoridades. El nuevo aumento pone de relieve el desafío al que se enfrentan los responsables de las políticas mientras buscan respaldar un fuerte crecimiento económico y contener al mismo tiempo las presiones sobre los precios."

"De cara al futuro, la intensificación de las condiciones meteorológicas asociadas al fenómeno de El Niño podría ejercer una presión alcista adicional sobre los precios de los alimentos en los próximos meses. El IPC subyacente, que excluye los alimentos, la energía y los precios administrados, se mantuvo prácticamente estable en torno al 4.5% en agosto, lo que sugiere que, por el momento, las presiones subyacentes sobre los precios se están ampliando de forma limitada."

"En cuanto al comercio, el déficit comercial de agosto se redujo más de lo esperado, hasta los 0.1 mil millones de USD (consenso de Bloomberg: 1.1 mil millones de USD), frente a los 3.6 mil millones de USD anteriores. Esto se debió en gran medida a una sorpresa negativa en el crecimiento de las importaciones, que aumentaron un 37.9% interanual (consenso de Bloomberg: 41.5%), frente al 41.4% de julio. "

"En general, los datos siguen apuntando a un fuerte impulso manufacturero subyacente, más que a un deterioro de la competitividad externa de Vietnam."

"En el mercado de divisas, el USD/VND cayó un 0.1% hasta 26.080 el viernes, pero prácticamente no varió durante la semana. El par ha cotizado en un estrecho rango de 26.070-26.100 desde finales de agosto, descendiendo desde el máximo de finales de julio de 26.340. Las entradas de cartera podrían proporcionar un mayor respaldo al VND en los próximos meses."

"Está previsto que FTSE eleve la categoría de Vietnam de Mercado Fronterizo a Mercado Emergente Secundario a partir del 21 de septiembre, una medida que podría atraer hasta 5.000 millones de USD en entradas de capital en renta variable."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)