Una lectura de inflación más moderada no le compra a la Libra esterlina británica nada más que un descenso más lento

La caída de una semana de la Libra esterlina se ralentizó hasta casi detenerse el miércoles, y eligió una sesión extraña para hacerlo, porque el informe de inflación de junio ofreció a los vendedores su argumento más sólido hasta ahora. El GBP/USD tocó la zona de 1.3350 en las primeras operaciones de Nueva York, su nivel más débil en más de una semana, y ahora se sitúa entre ese suelo y la banda convergente de medias móviles justo por debajo de 1.3400, camino de una quinta caída diaria consecutiva medida en pips de un solo dígito.

El caso de una subida se enfría con los datos de precios

La Oficina Nacional de Estadística situó la inflación general del Índice de Precios al Consumo (IPC) en el 2.6% interanual en junio, por debajo del consenso del 2.7%, frente al 2.8% de mayo y la tasa anual más baja desde marzo de 2025. La inflación de los servicios se moderó al 3.6% desde el 3.7%, el aumento mensual fue de apenas el 0.1%, y el transporte y los alimentos hicieron la mayor parte del trabajo a la baja, precisamente las categorías que se suponía que un choque de oferta bélica mantendría calientes.

Un dato peor de lo esperado que llega ocho días antes de la decisión del Banco de Inglaterra (BoE) del 30 de julio despoja al caso de una subida a corto plazo de casi todos sus argumentos. Los mercados entraron en la publicación descontando aproximadamente un movimiento más hasta el 4.00% en los próximos meses, el residuo de un pico de pánico bélico que llegó a descontar brevemente tres, y la lectura de junio empuja ese residuo aún más hacia el tramo largo de la curva. La inflación subyacente es la única complicación, manteniéndose en el 2.6% frente al consenso del 2.5% y negándose a dar por cerrado el asunto.

Una caída más lenta no es un suelo

La acción del precio contó una historia más extraña que los datos, porque el único repunte relevante de la sesión llegó después de la lectura débil, un squeeze que se frenó justo antes de la zona de 1.3400 antes de que los vendedores volvieran a cargar posiciones durante la mañana de Londres. La forma encaja con un mercado que se adelantó a la publicación: la Libra cayó con más fuerza el martes, una vez que las cifras salariales más suaves anticiparon el tema, y encontró poco nuevo que vender cuando llegó la confirmación.

Por tanto, la desaceleración se lee como agotamiento bajo la resistencia más que como el inicio de una base. El rango completo del miércoles abarca unos 40 pips, encajado entre un nivel de soporte que el mercado ya ha probado y una banda de medias que no puede recuperar, mientras la vela diaria marca una pausa exactamente donde los alcistas necesitaban una reversión.

Mientras tanto, el lado del Dólar sigue haciendo su trabajo en silencio. Washington llevó a cabo una undécima ronda consecutiva de ataques contra Irán, Trump fijó un precio de represalia de un puente o una central eléctrica iraní por cada petrolero atacado en el Estrecho de Ormuz, y el Petróleo crudo alcanzó máximos de un mes. Un telón de fondo así mantiene una demanda de guerra bajo el dólar mientras las divisas de riesgo esperan su turno para caer, y la Libra se encuentra actualmente al frente de la cola.

Westminster aportó su propia capa, con el gabinete de Andy Burnham tomando forma y John Healey instalado en el Tesoro, donde su primer informe de inflación como canciller llegó como una noticia bienvenida que matizó de inmediato. El programa fiscal que realmente pondrá a prueba la paciencia del mercado de gilts sigue sin escribirse, por lo que el descuento por credibilidad fiscal sobre la Libra sigue intacto en lugar de resuelto.

El viernes se lleva el resto de la semana

El jueves será ligero, con las solicitudes de subsidio de desempleo de EE.UU. a las 12:30 GMT situándose cerca de 212.000 y la encuesta de confianza del consumidor GfK para julio publicándose a las 23:01 GMT, donde un consenso de -21 tras -23 implica una mejora del ánimo de los hogares en una economía en contracción. El viernes, entonces, asumirá la mayor parte del trabajo para la Libra esterlina. Las ventas minoristas de junio se publicarán a las 06:00 GMT con un consenso de -0.3% intermensual tras el salto del 1.2% de mayo, se espera que la medida excluyendo combustibles retroceda un 0.4%, y que el ritmo interanual se modere al 2.3% desde el 3.2%.

Después seguirá la ronda preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) a las 08:30 GMT desde una base incómoda, ya que el compuesto entró en el mes en 49.3 con servicios en 48.8, ambos por debajo del umbral de 50.0, y un nuevo descenso llevaría la historia de la contracción directamente a la semana de reunión del BoE. EE.UU. responderá con su propia ronda preliminar a las 13:45 GMT, prevista cerca de 54.5 en manufactura, un recordatorio de la brecha de crecimiento que trabaja silenciosamente a favor del Dólar. Todo el calendario equivale al último bloque de datos antes del doble evento de la próxima semana, la Reserva Federal el miércoles y el BoE un día después.

El panorama técnico de la Libra esterlina

Resistencia: Las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, convergentes, se sitúan justo por debajo de la zona de 1.3400, y el intento de recuperación del miércoles se frenó justo antes de esa banda. Por encima de ella, el máximo de mediados de julio cerca de 1.3550 es la siguiente estructura de importancia.

Soporte: La zona de 1.3350, marcada el miércoles y primer objetivo bajista del mapa del martes, es el suelo inmediato. Por debajo se sitúan 1.3300 y luego la base del verano en la zona de 1.3150.

Sesgo: Bajista por debajo de la zona de 1.3400. Una ruptura sostenida de la zona de 1.3350 abre el camino hacia 1.3300, con el Índice Estocástico de Fuerza Relativa diario girando a la baja desde sobrecompra para confirmar el giro, y un cierre diario de vuelta por encima de 1.3400 invalida la visión bajista.

GBP/USD gráfico diario