BoE: Entramos en este shock con una economía muy débil - Alan Taylor

El responsable de la política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), Alan Taylor, dijo el martes que mantener las tasas de interés sin cambios durante un período prolongado sigue siendo la respuesta política más adecuada, según el texto de un discurso que se pronunciará en un evento organizado por Barclays y el Center for Economic Policy Research.

Conclusiones:

Una pausa prolongada en este nivel es, para mí, la respuesta política correcta y adecuadamente medida que necesitamos.

La tasa bancaria está 75 puntos básicos por encima de mi estimación de neutralidad.

Si se abre más holgura como en el escenario ‘A’ del BoE, podríamos terminar teniendo que recortar rápidamente e incluso podríamos ver la tasa bancaria por debajo de la neutralidad durante un tiempo.

En el peor escenario inflacionario, nada está descartado, el BoE tendría que hacer lo que sea necesario para defender el ancla nominal.

Entramos en este choque con una economía muy débil."

Taylor del BoE se inclina cautelosamente hacia una postura moderada mientras la prolongada pausa oculta riesgos crecientes de recortes para la Libra

Taylor del BoE obtiene una puntuación de 5.4/10 en FXS Speechtracker, notablemente por encima del promedio histórico de 3.3/10. El énfasis en que una "pausa prolongada" es la respuesta "correcta", incluso con la tasa bancaria 75 puntos básicos por encima de la estimación neutral de Taylor, enmarca la política actual como deliberadamente restrictiva pero aún sin un giro, lo que puede limitar la subida inmediata de la Libra.

La orientación condicional de que, bajo el escenario A, la política podría necesitar ser recortada "rápidamente" e incluso situarse por debajo del nivel neutral, combinada con la admisión de que el Reino Unido entra en este shock con una "economía muy débil", refuerza los riesgos a la baja para el crecimiento y una inclinación a medio plazo hacia la flexibilización. Al mismo tiempo, la advertencia de que en un escenario inflacionario de peor caso "nada está descartado" para defender el ancla nominal preserva un respaldo residual de línea dura, moderando pero sin eliminar el cambio general moderado para los operadores de la Libra.