Última Hora: Banxico sorprende al recortar sus tasas de interés 25 puntos básicos hasta el 6.75%

Banxico, el banco central de México, ha sorprendido a los mercados al anunciar un inesperado recorte de 25 puntos básicos en sus tasas de interés, reduciéndolas al 6.75% desde el 7% previo y previsto. La decisión, tomada por dos votos a favor y dos en contra (que optaban por mantener sin cambios los tipos) supone un regreso a las rebajas tras la pausa realizada en la reunión de febrero.

Comunicado de Banxico

Se prevé que en el primer trimestre de 2026 la actividad económica global se expanda a un ritmo mayor que el del trimestre anterior. En las principales economías avanzadas, las inflaciones general y subyacente han disminuido respecto de los niveles observados a finales de 2025. La Reserva Federal mantuvo sin cambio la tasa de fondos federales en su reunión de marzo. Ante el conflicto en Medio Oriente, los mercados financieros internacionales mostraron volatilidad y menor apetito por riesgo, y los precios de diversas materias primas se incrementaron. El Dólar se apreció. Las tasas de interés gubernamentales en Estados Unidos presentaron movimientos al alza. El impacto que tendrá el conflicto en Medio Oriente sobre la economía global es incierto y dependerá de su duración e intensidad.

Desde la pasada decisión de política monetaria, las tasas de interés de valores gubernamentales en México mostraron aumentos en los plazos medios y largos. El Peso mexicano se depreció moderadamente. A inicios del 2026, la actividad económica mostró una marcada debilidad. Si bien las posibles afectaciones por el conflicto en Medio Oriente son difíciles de anticipar, el entorno de incertidumbre continúa implicando riesgos a la baja.

Entre la primera quincena de enero y la primera de marzo, la inflación general aumentó de 3.77 a 4.63% como resultado de un incremento en el componente no subyacente. La inflación subyacente permaneció prácticamente sin cambio, al pasar de 4.47 a 4.46% en el mismo periodo. Conforme a lo previsto, no hay evidencia de efectos de segundo orden derivados de las medidas impositivas adoptadas a inicios de año. Las expectativas de inflación general para el cierre de 2026 exhibieron aumentos. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta.

Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza entre el primer y tercer trimestre de 2026. Dicho ajuste es resultado principalmente de una trayectoria más elevada para la inflación no subyacente y de una disminución más gradual de lo previsto en la inflación de servicios. Se continúa anticipando que la inflación general converja a la meta en el segundo trimestre de 2027. Los pronósticos están sujetos a diversos riesgos. Al alza: i) disrupciones por políticas comerciales o un impacto inflacionario de los conflictos geopolíticos; ii) presiones de costos; iii) persistencia de la inflación subyacente; iv) una tendencia a la depreciación del peso mexicano; y v) afectaciones climáticas. A la baja: i) una actividad económica menor a la anticipada en México y/o Estados Unidos; ii) un menor traspaso de aumentos en los costos; y iii) menores presiones por la apreciación que la moneda nacional registra desde el año pasado. Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un sesgo al alza. Los cambios de política económica por parte de la administración estadounidense y la agudización de los conflictos geopolíticos añaden incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance.

La Junta de Gobierno juzgó apropiado en esta ocasión continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia. Ello en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario. Consideró los niveles observados del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el grado de restricción monetaria que se ha implementado. Asimismo, juzgó que la postura monetaria alcanzada sería apropiada para enfrentar los retos derivados de una prolongación y escalamiento del conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones. De esta forma, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 6.75%.

Hacia delante, conforme la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras lo amerite, la Junta de Gobierno valorará la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional a la tasa de referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación y se mantendrá atenta a la evolución de las condiciones externas. Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto. El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable.

Votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Votaron a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 7.00% Galia Borja Gómez y Jonathan Heath.

Reacción del Peso mexicano

El Peso mexicano ha reaccionado a la inesperada rebaja de las tasas de interés con una fuerte depreciación frente al Dólar. El USD/MXN ha saltado de 17.83 a 17.91 tras el dato, alcanzando su nivel más alto en tres días. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 17.91, ganando un 0.81% diario.

La siguiente sección fue publicada como Se prevé que Banxico mantenga las tasas de interés sin cambios en el 7% por segunda reunión consecutiva

• Banxico anunciará su decisión de política monetaria hoy a las 19.00 GMT.
• Se espera que el banco central de México mantenga las tasas de interés sin cambios en el 7%.
• El dato de inflación de México de la primera mitad de marzo mostró un incremento al 4.63% desde el 4.02% de diciembre.
• El Peso mexicano podría mostrar volatilidad si el anuncio no se corresponde con las expectativas.

El Banco Central de México (Banxico) anunciará este jueves 26 de marzo a las 19.00 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera que la entidad mantenga las tasas de interés en el 7% por segunda reunión consecutiva.

¿Qué factores pesarán sobre la decisión de Banxico?

México alcanzó un máximo histórico del 11.25% en sus tasas de interés en abril de 2023, y lo mantuvo en ese nivel hasta febrero de 2024. Desde agosto de 2024, el banco central ha recortado sus tipos en todas sus reuniones de forma consecutiva hasta situarlas en el 7.00% actual. En total, doce recortes de tasas continuados que se pausaron en la reunión de febrero y que se espera que hoy sigan sin variar.

El mercado espera este jueves que los tipos no varíen del 7.00% por segunda reunión consecutiva, manteniéndose en su nivel más bajo desde mayo de 2022. Esta decisión convergería con la decisión de la Fed de no variar sus tasas del 3.75% en la reunión del 18 de marzo, aunque el diferencial entre los costes de préstamos más altos del banco central de México y el más bajo de la Reserva Federa, beneficia al Peso mexicano en los últimos años.

La inflación general de México subió en la primera quincena de marzo al 4.63% interanual desde el 4.02% de febrero, llegando a su nivel más alto en nueve meses. La persistencia de la inflación es uno de los principales motivos que tiene Banxico para mantener la pausa en sus recortes.

Según los analistas de Commerzbank, Michael Pfister y Norman Liebke, "se espera que el Banco de México (Banxico) mantenga las tasas sin cambios, ya que los mercados ya no están valorando recortes a corto plazo tras el conflicto en Irán". Los analistas, no obstante, aún ven espacio para dos o tres recortes de 25 puntos básicos durante 2026.

"El banco central mexicano, al igual que otros bancos centrales, probablemente adoptará una postura de esperar y ver qué impacto tiene el conflicto en Irán sobre la inflación y la economía global", añaden desde Commerzbank, señalando que "por otro lado, las autoridades monetarias están adoptando un enfoque de esperar y observar para evaluar mejor las consecuencias del aumento del salario mínimo y otras medidas políticas introducidas a principios de año."

¿Cómo afectará la decisión de Banxico al Peso mexicano?

En caso de que los tipos de interés se mantuvieran sin cambios apenas veríamos movimiento en el precio del Peso mexicano, ya que esta decisión está totalmente descontada por el mercado.

Si el comunicado de Banxico anticipa que las tasas pueden permanecer sin cambios en la siguiente reunión, el Peso mexicano podría apreciarse, llevando al USD/MXN a probar los mínimos de la semana pasada en 17.60 y posteriormente el suelo del 10 de marzo en 17.45.

En el improbable caso de que se anunciará un recorte de 25 puntos básicos, el Peso podría caer con fuerza, provocando una subida en el USD/MXN por encima de 18.00/18.10, donde coincide el nivel psicológico y la zona de máximos de lo que llevamos de año.