Real brasileño: Los riesgos fiscales apuntan a un debilitamiento de cara a fin de año – Rabobank

Mauricio Une y Renan Alves, analistas de Rabobank, señalan una inflación más débil en Estados Unidos (EE.UU.) y datos laborales en enfriamiento, lo que da a la Reserva Federal (Fed) más tiempo para evaluar la política. A nivel interno, las actas del comité de política monetaria del banco central de Brasil (BCB), Copom, destacan la transmisión gradual de la política restrictiva y unas expectativas de inflación desancladas. Con un frágil contexto fiscal brasileño y diferenciales de tasas en estrechamiento, Rabobank espera que el Real brasileño se debilite hasta BRL 5.35 por dólar estadounidense a finales de año.

Se prevé que el Real se debilite de cara a fin de año

"Externamente, las lecturas del IPC subyacente y del IPP de EE.UU. de julio resultaron más débiles de lo esperado, reflejando una moderación tanto en las presiones de precios al consumidor como al productor. Esto reforzó la visión de que la Reserva Federal tiene tiempo adicional para evaluar las perspectivas de inflación en medio de señales de enfriamiento en el mercado laboral."

"A nivel interno, las actas del Copom indican que la política monetaria restrictiva continúa transmitiéndose gradualmente a la actividad económica, mientras que unas expectativas de inflación desancladas requieren que las tasas de interés se mantengan más altas durante más tiempo y justifican una estrecha atención a los efectos de segunda ronda."

"En nuestra opinión, el conflicto entre Estados Unidos e Irán sigue en el radar de los inversores, y las perspectivas continúan caracterizándose por una elevada incertidumbre. Los precios del petróleo crudo Brent siguen siendo volátiles, estabilizándose cerca de 90$ por barril."

"El real brasileño cerró la semana pasada en BRL 5.2228 por dólar estadounidense, lo que implica una depreciación del 2.8% frente al dólar durante la semana, el peor desempeño entre 24 divisas de mercados emergentes."

"Dadas las expectativas de un diferencial de tasas de interés más estrecho entre Brasil y las economías avanzadas a lo largo de 2026, junto con una posible recuperación del dólar estadounidense a nivel global en medio de un frágil contexto fiscal interno en un año electoral, esperamos que el tipo de cambio vuelva a BRL 5.35 por dólar estadounidense a finales de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)