Rand sudafricano: Subida del SARB y tono de línea dura – Commerzbank

Volkmar Baur, analista de Commerzbank, espera que el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) aplique una subida de tasas de 25 puntos básicos tras sorprender a los mercados al mantener las tasas en julio. Con el crecimiento enfriándose, las presiones inflacionistas persistiendo y los riesgos relacionados con el combustible y los alimentos elevados, sostiene que el SARB no solo debería subir las tasas, sino también adoptar un tono de línea dura, ya que una postura más moderada podría lastrar al Rand.

Probable subida de tasas mientras persisten los riesgos de inflación

"Cuando el Banco de la Reserva de Sudáfrica celebró su última reunión de política monetaria el 23 de julio, el mercado y la mayoría de los analistas esperaban firmemente una subida de las tasas de interés. Y para mañana, miércoles, la mayoría de los analistas vuelven a anticipar una subida de tasas de 25 puntos básicos, que el mercado ya ha descontado por completo."

"Los indicios son similares, pero las circunstancias son bastante diferentes. Y es probable que el resultado también sea diferente. En julio, el SARB dejó sin cambios la tasa de interés oficial, en contra de las expectativas. Sin embargo, el miércoles es probable que suba las tasas."

"Cuando el SARB se reunió a finales de julio, el conflicto con Irán acababa de recrudecerse nuevamente. La esperanza en ese momento era que este episodio también pasara rápidamente y que los precios del petróleo volvieran a caer pronto. Desafortunadamente, ese no ha sido el caso en los últimos meses. En consecuencia, el SARB se encuentra en una posición más difícil esta semana."

"El crecimiento se ha enfriado recientemente más de lo esperado debido al conflicto en curso, mientras que las presiones inflacionistas persisten. Aunque las cifras de inflación de agosto no se publicarán hasta el miércoles, es probable que la tasa anual siga aumentando."

"Se espera que los precios del gas por sí solos representen alrededor de 0.8 puntos porcentuales de la tasa anual, una cifra que probablemente aumente aún más en septiembre, dependiendo de los precios del petróleo. Sin embargo, una mirada a la tasa subyacente (que se espera que sea del 4.2%) muestra que también sigue siendo demasiado alta. El objetivo del banco central es del 3%, con una banda de tolerancia de un punto porcentual por encima y por debajo de ese nivel."

"Tras su última reunión, el banco central afirmó que un escenario de riesgo es que el precio del petróleo vuelva a subir por encima de 100 USD por barril, lo que requeriría una respuesta en forma de otra subida de las tasas de interés. Diríamos que el SARB probablemente haría bien no solo en subir las tasas de interés el miércoles, sino también en adoptar un tono de línea dura. De lo contrario, el ZAR podría volver a sufrir."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)