Florín húngaro: La postura del BNH respalda el atractivo del carry – ING

Frantisek Taborsky, de ING, espera que el Banco Nacional de Hungría pause su ciclo de flexibilización «mini» en el 5.50% y posiblemente esboce un recorte en dos etapas de su objetivo de inflación, del 3.0% al 2.0%. Sostiene que las señales agresivas del NBH y un objetivo de inflación más bajo deberían respaldar al forinto y a los bonos de largo plazo, aunque el posicionamiento saturado y la volatilidad energética mundial limitan las perspectivas de un repunte sostenido de las divisas.

Se prevé que la pausa del NBH respalde al forinto

"Se espera que el Banco Nacional de Hungría pause su actual ciclo «mini» de flexibilización, dejando la tasa de interés oficial en el 5.50%. También publicará una nueva previsión y podría revisar su objetivo de inflación, esbozando potencialmente una reducción en dos etapas del 3.0% al 2.0%."

"En consecuencia, las expectativas sobre las tasas se han reajustado con fuerza al alza durante los últimos dos meses, reforzadas por los informes de que el NBH podría pausar los recortes de tasas para fortalecer los argumentos a favor de reducir su objetivo de inflación."

"Al mismo tiempo, no nos sorprendería que el mercado comenzara a descontar una pequeña posibilidad de subidas de tasas en caso de que los precios de la energía comiencen a subir nuevamente, como en otras partes de Europa Central y Oriental, pese a nuestra previsión de recortes más adelante este año."

"El forinto también debería beneficiarse de un NBH más agresivo: tanto una pausa como un objetivo de inflación más bajo señalarían una política más restrictiva durante más tiempo y reforzarían el atractivo del carry trade."

"Aun así, la historia interna está teniendo un impacto limitado en el mercado, y es poco probable que se produzca un repunte sostenido de las divisas y la renta fija sin algún avance en la situación geopolítica."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)