Rand sudafricano: La caída de los metales preciosos modera las perspectivas de carry – BNY

Geoff Yu de BNY sostiene que la debilidad de los metales preciosos está socavando los términos de intercambio para Sudáfrica y Perú, limitando el potencial alcista para el Rand sudafricano (ZAR) y el Sol peruano (PEN) incluso en un trasfondo favorable para el carry trade. Aunque observa una presión continua por la caída de los precios de los metales, el informe destaca reformas institucionales y cambios de política que podrían evitar un bajo rendimiento agresivo en estas divisas.

Las divisas vinculadas a metales enfrentan vientos en contra

"La debilidad continua en el desempeño de los metales preciosos está afectando significativamente a las divisas con la mayor exposición relativa a los términos de intercambio. Los metales industriales u otros "activos duros" enfrentan una presión similar debido a los altos rendimientos nominales y reales. El costo marginal para los ingresos por exportaciones socavará el desempeño en lo que debería ser un entorno en mejora para el carry trade."

"En cuanto a la exposición directa, creemos que ZAR y PEN son los que más tienen que perder. El platino y los metales del grupo del platino (PGMs) dominan las exportaciones sudafricanas, mientras que Perú es el tercer mayor productor mundial de plata, con exportaciones desproporcionadamente grandes en relación con China y México, los dos principales productores."

"La caída de los precios de los metales preciosos continuará impactando el desempeño del ZAR y PEN, pero no vemos un cambio hacia un bajo rendimiento absoluto o agresivo. Existen factores institucionales que podrían resultar beneficiosos, como el mandato de inflación de Sudáfrica y la resiliencia del banco central."

"Perú también está al borde de cambios de política que se consideran más favorables para los negocios y alineados con EE.UU., lo que podría ayudar al desempeño de los activos a emular las ganancias recientes en Colombia."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)