Pronóstico semanal del Oro: La venta masiva se intensifica, poniendo en riesgo la zona de 4.000$

El Oro (XAU/USD) subió ligeramente para comenzar la semana antes de girar a la baja y caer a su nivel más bajo desde noviembre, por debajo de 4.000$. Aunque el metal precioso logró encontrar un punto de apoyo, tuvo dificultades para protagonizar un rebote decisivo y terminó la semana en territorio profundamente negativo. Los datos de empleo de junio de Estados Unidos (EE.UU.) serán la próxima publicación crítica para el XAU/USD, mientras que la perspectiva técnica sugiere que el sesgo bajista permanece intacto.

El Oro sigue bajo presión bajista por las apuestas agresivas sobre la Fed y la aversión al riesgo

La noticia de que Irán y EE.UU. hicieron "progresos alentadores" en la última ronda de negociaciones y acordaron una hoja de ruta para alcanzar un acuerdo final en 60 días, aunque los negociadores iraníes supuestamente terminaron las conversaciones antes en respuesta a las amenazas del presidente estadounidense Donald Trump de golpearlos "muy duro otra vez", ayudó al Oro a comenzar la semana con un tono alcista. 

Después de subir alrededor del 0.9% el lunes, el XAU/USD giró a la baja y registró grandes pérdidas mientras el Dólar estadounidense (USD) se benefició de datos económicos positivos. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de S&P Global mejoró a 55.7 en la estimación preliminar de junio, y el PMI de servicios subió a 51.3. Ambas cifras superaron las estimaciones de los analistas y mostraron que la actividad empresarial en el sector privado continuó expandiéndose a un ritmo acelerado. Mientras tanto, el USD también se benefició de una fuerte presión vendedora en las acciones tecnológicas y obligó al par a extenderse a la baja. 

Mientras tanto, EE.UU. e Irán ofrecieron versiones contradictorias sobre las discusiones nucleares, reavivando la incertidumbre en Oriente Medio. Mientras el presidente Trump insistió en que Irán acordó el nivel más alto de inspecciones, Irán afirmó que no discutieron detalles sobre los temas nucleares en la última ronda de conversaciones.

A medida que los mercados continuaron valorando una creciente probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) tan pronto como en septiembre, el USD mantuvo su fortaleza a mitad de semana y provocó otra caída en el XAU/USD. Tras la caída del martes, el Oro perdió más del 2.5% el miércoles y tocó su nivel más bajo desde noviembre, por debajo de 4.000$.

El jueves, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) informó que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) subió un 4.1% anual en mayo. Esta lectura siguió al aumento del 3.8% registrado en abril y estuvo en línea con las expectativas del mercado. El índice PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 3.4% interanual, como se anticipaba, mientras que el índice PCE y el índice PCE subyacente subieron un 0.4% y 0.3% mensual, respectivamente. El USD retrocedió ligeramente tras el informe de inflación PCE y los principales índices de Wall Street se recuperaron ligeramente. A su vez, el Oro volvió a superar los 4.000$ y cerró el día en territorio positivo.

No obstante, la postura cautelosa del mercado limitó el alza del Oro en la primera mitad del día del viernes, ya que los inversores reaccionaron a las fuertes caídas vistas en los principales índices bursátiles asiáticos. El aumento de los costos de los chips y los temores inflacionarios llevaron a los inversores a reevaluar la sostenibilidad del rally tecnológico impulsado por la IA. El KOSPI de Corea del Sur perdió alrededor del 8% en el día y el índice Nikkei 225 de Japón cayó cerca del 4%. De cara al fin de semana, el USD extendió su corrección a la baja y permitió que el XAU/USD subiera hacia los 4.100$.

Los inversores en Oro esperan los datos de empleo de EE.UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el informe de empleo el jueves. Las Nóminas no Agrícolas (NFP) han aumentado más de lo esperado durante tres meses consecutivos y reafirmaron condiciones saludables en el mercado laboral. En este período, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.3%.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran actualmente una probabilidad de alrededor del 60% de que la Fed aumente la tasa de política en al menos 25 puntos básicos (pbs) para septiembre. Una cifra decepcionante de NFP de 60.000 o menos podría hacer que los inversores cambien sus expectativas hacia un recorte de tasas retrasado en octubre o diciembre. En este escenario, el Oro podría cobrar impulso de recuperación con la reacción inmediata. Sin embargo, un sesgo alcista en la tendencia subyacente podría ser difícil de encontrar a corto plazo a menos que haya señales convincentes de que la desinflación comience de nuevo. 

Por el contrario, otra lectura fuerte de NFP cerca de 100.000 podría alimentar las expectativas de subida de tasas en septiembre y permitir que el USD continúe ganando fuerza. En este caso, es probable que el Oro permanezca dentro de la tendencia bajista.

Los estrategas de FX de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, señalaron que recientemente han elevado sus pronósticos para el USD y explicaron:

"Un USD más fuerte aún no es disruptivo. El riesgo clave es el continuo mejor desempeño del crecimiento de EE.UU. frente al resto del mundo, junto con la divergencia de políticas, que podría mantener elevados los costos de financiamiento y apoyar al USD."

"Esto debería mantener los riesgos agresivos de la Fed en juego, especialmente porque la estabilidad de precios está en el centro de su función de reacción. Con una guía futura reducida, cada publicación de inflación, empleo y crecimiento tendrá mayor peso, probablemente aumentando la volatilidad en FX," añadieron.

En este sentido, los comentarios de los funcionarios de la Fed también serán examinados por los participantes del mercado a corto plazo. En caso de que los responsables políticos enfatizen la necesidad de una política monetaria más estricta a corto plazo, o argumenten a favor de adelantar una subida de tasas en respuesta a que la inflación se aleja más de su objetivo, el USD podría continuar superando a sus principales rivales y pesar sobre el XAU/USD. Por otro lado, el Oro podría mostrar signos de vida si los funcionarios de la Fed rechazan las expectativas de subidas de tasas hasta finales de año.

Análisis técnico del Oro: La perspectiva a corto plazo sigue siendo bajista

El Oro permanece dentro de una tendencia bajista de casi tres meses y el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por debajo de 40 tras haber probado el nivel 30 a principios de semana. Esta configuración técnica, junto con el hecho de que el precio se mantiene por encima de la Banda de Bollinger inferior, sugiere que la perspectiva sigue siendo bajista y aún no señala condiciones de sobreventa.

En el lado bajista, parece haberse formado una zona clave de soporte en 3.915$-3.900$ (nivel estático, punto medio del canal bajista, nivel redondo). Si el Oro cae por debajo de esta región y comienza a usarla como resistencia, 3.800$ (nivel estático, nivel redondo) podría verse como el siguiente nivel potencial de soporte antes de 3.700$ (nivel estático, nivel redondo).

Hacia el norte, la resistencia inmediata podría ubicarse en 4.240$-4.250$ (nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6%, SMA de 20 días) antes de 4.380$ (nivel estático) y 4.475$-4.500$ (SMA de 200 días, retroceso de Fibonacci del 61.8%, nivel redondo).