Petróleo: La disminución de inventarios ajusta las perspectivas – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey destacan que el Petróleo se negocia con expectativas de la reanudación de los flujos en el Golfo Pérsico, lo que consideran demasiado optimista dado el estancamiento de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Subrayan que la caída de inventarios en Europa y Singapur, combinada con una demanda más fuerte en el tercer trimestre, podría intensificar la escasez en el mercado y requerir precios más altos para provocar la destrucción de la demanda, particularmente a través de productos refinados.

La reducción de inventarios aumenta los riesgos de precios

"Aunque hay pocas señales de progreso en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, el mercado petrolero sigue negociándose con expectativas de un acuerdo inminente que reanudaría los flujos a través del Estrecho de Ormuz. Esto parece demasiado optimista ya que Hezbolá rechaza el alto el fuego entre Líbano e Israel. Este desarrollo no ayudará a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán."

"Los inventarios considerables previos a la guerra han proporcionado un colchón para el mercado. Este colchón se reduce con cada día que pasa. Con el verano, que es estacionalmente más fuerte, aún por delante, podríamos ver que la demanda crezca en más de 3m b/d trimestre a trimestre en el tercer trimestre."

"El ritmo de disminución de inventarios solo se intensificará durante el período de julio a septiembre. Esto dejará al mercado cada vez más vulnerable y requerirá precios significativamente más altos para asegurar la destrucción de la demanda durante el verano. Como hemos visto desde que comenzó la guerra, la destrucción de la demanda no necesita provenir únicamente de precios más altos del crudo; se puede causar mucho daño con precios más altos de productos refinados."

"En Europa, los inventarios de productos refinados en la región ARA cayeron 17kt semana a semana hasta 4.4mt, según Insights Global. La gasolina y el combustible para aviones registraron las mayores caídas, con inventarios que bajaron 81kt y 49kt, respectivamente. La caída en los inventarios de combustible para aviones dejó los niveles de existencias en su punto más bajo desde 2020."

"En línea con la narrativa de reducción de inventarios, los stocks de productos petrolíferos en Singapur cayeron en 6.14m de barriles durante la última semana. Esta es la mayor caída semanal desde diciembre de 2024. También deja los stocks totales en su nivel más bajo desde octubre de 2024."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)