Peso mexicano: Perspectiva de un MXN ligeramente más fuerte – Commerzbank

El estratega de Commerzbank Michael Pfister sostiene que los recientes recortes de tasas de Banxico estuvieron en general justificados por la moderación de la inflación y el debilitamiento de la economía mexicana, lo que deja poco margen para que el banco central endurezca la política pese a que los mercados están valorando aproximadamente tres subidas de tasas. Aunque la eventual retirada de esas expectativas podría pesar sobre el peso, Pfister espera que unas condiciones más débiles del Dólar estadounidense, el sólido crecimiento de EE.UU. y la resiliencia de las exportaciones mexicanas aporten un soporte compensatorio. Por ello, Commerzbank ha revisado ligeramente a la baja sus previsiones de USD/MXN a lo largo de todo el horizonte de previsión.

Cautela de Banxico y apoyo de EE.UU. para el MXN

"En los meses posteriores al estallido de la guerra en Irán, el peso sufrió debido a la política monetaria mexicana. Esto ha cambiado y ahora el mercado está valorando subidas de tasas de interés. Sin embargo, lo que se está pasando por alto es que las condiciones para un endurecimiento monetario no están presentes."

"Pero ahora el mercado parece convencido de que Banxico endurecerá pronto su política monetaria. Se están descontando aproximadamente tres subidas de tasas de interés de 25 puntos básicos en los próximos doce meses, y en ocasiones el mercado ha descontado bastante más."

"Ni las cifras actuales de inflación ni la débil economía real ofrecen motivos para un cambio en la política monetaria. En cambio, es probable que Banxico mantenga las tasas de interés sin cambios en el futuro previsible."

"No obstante, el apoyo para el peso podría venir de EE.UU. Actualmente, el mercado anticipa unas pocas subidas de tasas de interés por parte de la Fed. Consideramos que esto no está justificado, dada la presión política para recortar las tasas de interés."

"Por lo tanto, descontar estas expectativas probablemente lleve a un Dólar estadounidense más débil y, en consecuencia, a tipos de cambio USD/MXN más bajos. Por ello, hemos revisado a la baja nuestra previsión de USD/MXN a lo largo de todo el horizonte de previsión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)