Libra esterlina: Las preocupaciones sobre la financiación pesan sobre la divisa británica – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza la reacción de los mercados del Reino Unido (UK) al nuevo gabinete y a los planes fiscales del primer ministro Burnham, señalando rendimientos de los gilts a 10 años por encima del 5% y la debilidad de la Libra esterlina (GBP) dentro del G10. Foley destaca la incertidumbre sobre cómo financiará Burnham su agenda, la baja tasa de ahorro del Reino Unido y el gran déficit por cuenta corriente, y sostiene que los mercados de deuda británicos son especialmente sensibles a las noticias negativas percibidas.

La agenda de Burnham inquieta a los activos británicos

"Los mercados del Reino Unido ya han tenido unas horas para reaccionar al nuevo gabinete del primer ministro Burnham, muchos de cuyos miembros llevan años involucrados en la política británica. Los rendimientos de los gilts a 10 años se sitúan actualmente por encima del nivel del 5%, lo que es una señal de cierta inquietud. Del mismo modo, la libra es la moneda con peor desempeño del G10 en una visión de 1 día."

"Sin embargo, todavía no está claro cómo Burnham planea financiar su agenda. Más adelante este año, Burnham anunciará su plan a 10 años. Ayer comentó que utilizará la ‘flexibilidad’ dentro de las reglas fiscales."

"A corto plazo, Burnham ha prometido medidas para aliviar las presiones del coste de vida. Esta mañana dio el primer paso con la noticia de que el IVA sobre las facturas de electricidad de los hogares se reducirá a partir de octubre. El mercado ahora se prepara para una lista de anuncios adicionales."

"El Reino Unido tiene una baja tasa de ahorro y un gran déficit por cuenta corriente. Estas métricas pueden aumentar la sensibilidad de su mercado de deuda a las malas noticias percibidas. Puede que el Reino Unido no tenga la mayor ratio deuda/PIB del mundo desarrollado, pero, discutiblemente, tiene uno de los mercados de deuda más sensibles."

"Dada la reacción nerviosa en los gilts y la libra a los primeros anuncios de Burnham, su periodo de luna de miel podría ser breve. Buscamos que el EUR/GBP suba hasta 0.8650 en un horizonte de 3 meses. Vemos margen para retrocesos en el cable hacia la zona de 1.32 del GBP/USD en un horizonte de 3 meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)