Libra esterlina: Afectada por el riesgo de reajuste de las expectativas sobre el BoE – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), sostiene que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido de julio, que se espera plano intermensualmente, probablemente no altere las expectativas sobre el Banco de Inglaterra (BoE). La curva de swaps implica un endurecimiento de 75 puntos básicos hasta el 4.50%, lo que Haddad considera demasiado agresivo, advirtiendo que esto deja a la Libra esterlina (GBP) expuesta a una reevaluación moderada de las expectativas sobre el BoE, dada la brecha de producción negativa, una tasa de interés oficial por encima del punto medio y las perspectivas de una política fiscal más restrictiva.

El mercado considera que los precios son demasiado agresivos

"El PIB del Reino Unido de julio se publicará el viernes, pero probablemente no cambiará las expectativas sobre las tasas del Banco de Inglaterra (BOE). Se espera que el PIB real se sitúe en el 0.0% intermensual frente al +0.3% de junio, ya que la caída de julio en los volúmenes de ventas minoristas compensó la mejora del PMI compuesto. Como referencia, la previsión de referencia del BoE para el tercer trimestre es del 0.1% intertrimestral."

"La curva de swaps implica subidas de tasas del BOE de 75 puntos básicos en los próximos doce meses, hasta el 4.50%. En nuestra opinión, eso es demasiado agresivo y deja a la GBP vulnerable a una reevaluación moderada de las expectativas sobre el BoE."

"La brecha de producción negativa del Reino Unido, una tasa de interés oficial por encima del punto medio del rango neutral estimado por el BoE del 2% al 4% y la perspectiva de una política fiscal más restrictiva abogan por un ciclo de subidas menos agresivo."

"El canciller de Hacienda del Reino Unido, John Healey, se ha comprometido a construir un sólido "colchón contra la incertidumbre" en el Presupuesto del 28 de octubre. Esto apunta a una combinación de subidas de impuestos y recortes del gasto, ya que se estima que los mayores costes de endeudamiento han reducido a la mitad el margen fiscal del gobierno, hasta unos 12.000 millones de libras."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)