La Libra esterlina se debilita frente al Dólar estadounidense mientras el PCE general supera las previsiones
- El GBP/USD cae a un mínimo de cinco días tras la publicación de los datos del PCE de EE.UU.
- La inflación general supera las previsiones, mientras que el PCE subyacente se sitúa en línea con lo esperado.
- Los operadores esperan ahora el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes.
El GBP/USD cae a un mínimo de cinco días el miércoles mientras los operadores reaccionan a los últimos datos del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos (EE.UU.). En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza alrededor de 1.3603, con una caída de aproximadamente el 0.33% en el día.
El Índice de Precios PCE general subió un 0.2% intermensual en julio, por encima de la previsión del 0.1% y revirtiendo la caída del 0.1% registrada en junio. En términos anuales, la inflación general se mantuvo estable en el 3.7%, por encima de las expectativas del mercado del 3.6%.
Mientras tanto, el Índice de Precios PCE subyacente, la medida preferida de la Reserva Federal (Fed) para la inflación subyacente, aumentó un 0.2% intermensual, en línea con las previsiones pero acelerándose desde el 0.1% de junio. La inflación subyacente anual se mantuvo sin cambios en el 3.3%, también en línea con las expectativas.
Las lecturas generales más altas de lo esperado ayudan al Dólar estadounidense (USD) a recuperar algo de terreno tras su reciente debilidad, que fue provocada por el anuncio sorpresa del Tesoro de EE.UU. de que aumentaría las recompras de valores públicos de vencimiento más largo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 99.12, con una subida del 0.20% en el día.
Sin embargo, los datos no lograron alterar las expectativas para la próxima reunión de la Fed, ya que los operadores dieron mayor peso a las lecturas subyacentes en línea con lo previsto. Sumados a las cifras relativamente moderadas del Índice de Precios al Consumo (IPC) y del Índice de Precios de Producción (IPP) de julio, los datos sugieren que las presiones inflacionistas subyacentes siguen relativamente contenidas a pesar de los elevados precios del petróleo.
Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando en un 65% la posibilidad de que la Fed mantenga sin cambios los tipos de interés en su reunión de septiembre. Ahora la atención se centra en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes, en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés.
La libra se mantiene en el rango medio de 1.36 mientras se desvanece el apoyo de los rendimientos y se avecinan riesgos fiscales
Los estrategas de Scotiabank señalan que la libra está "consolidándose dentro de un rango increíblemente estrecho en la zona media de 1.36", con la acción del precio limitada por un calendario de publicaciones de datos "reducido" y un periodo en el que "los responsables de política monetaria del BoE han permanecido en silencio durante gran parte de agosto". Añaden que "los diferenciales de rendimiento han retrocedido", erosionando "una fuente de apoyo fundamental para la GBP" justo cuando el trasfondo de política monetaria se vuelve más incierto. De cara al futuro, Scotiabank advierte que "el riesgo fiscal seguirá elevado de cara al otoño, mientras esperamos la Autumn Statement (presupuesto) prevista para su publicación el 28 de octubre."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
