La Libra esterlina se queda sin malas noticias estadounidenses tras nueve días consecutivos

La marcha de nueve sesiones de la Libra frente al Dólar terminó el martes, y bastó exactamente un titular geopolítico para ponerle fin. El Cable abrió cerca de 1.3392, superó brevemente la zona de 1.3400 en las primeras operaciones europeas y luego pasó el resto de la sesión cediendo terreno hasta situarse en torno a 1.3356, con una caída del 0.27% y de nuevo por debajo de un grupo de medias móviles diarias que llevaba semanas por encima.

Una racha ganadora sin contenido británico

La racha que murió el martes nunca fue realmente una historia de la Libra esterlina, y su combustible fue totalmente importado: nueve ganancias consecutivas desde la base de 1.3140 a finales de junio, impulsadas por un deterioro en los datos laborales estadounidenses. Las Nóminas no Agrícolas de junio registraron 57.000 frente a un consenso cercano a 115.000, los meses anteriores fueron revisados a la baja, y el promedio móvil de cuatro semanas del cambio de empleo de ADP del martes cayó a 21.000 desde 24.250, prolongando la tendencia de debilitamiento.

Los repuntes tomados prestados de la mala suerte del otro lado no cuentan con un suelo doméstico cuando se acaba el préstamo. Los mercados siguen asignando aproximadamente una probabilidad de una de cada cuatro a una subida de la Reserva Federal en la reunión del 28 al 29 de julio, frente a cerca de una de cada ocho hace un mes, y el presidente de la Reserva Federal utilizó el foro de Sintra de la semana pasada para calificar la inflación de demasiado alta sin señalar una dirección. El fallo en las Nóminas recortó la cola agresiva sin crear una dovish; los recortes de tasas están valorados prácticamente en cero.

Misiles en el estrecho, y la demanda vuelve al Dólar

Durante la noche, misiles iraníes impactaron contra dos buques comerciales que transitaban por el Estrecho de Ormuz, y un tercer barco fue atacado el martes por la mañana. Un buque de gas natural licuado de Catar se incendió frente a la costa omaní tras recibir un proyectil en su costado de babor, en el ataque más grave contra la vía marítima desde que el acuerdo firmado en Versalles pretendía haberlo resuelto.

Teherán insiste en que todo el tráfico utilice sus rutas aprobadas y pretende cobrar tasas de paso, condiciones que Washington y los estados del Golfo rechazan de plano, y los ataques se leen como una aplicación de esa reclamación más que como violencia aleatoria. El presidente estadounidense respondió que su administración o bien completará un acuerdo o terminará el trabajo militarmente, lo que mantuvo viva la prima de escalada durante la sesión de Nueva York.

El apetito por el riesgo hizo lo que siempre hace cuando arden los petroleros, rotando hacia el Dólar y saliendo de todo lo que cotiza en función del comercio global, con una venta masiva en tecnología asiática que profundizó el tono defensivo. El Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, publicado a las 09:30 GMT, quedó como una nota al pie de su propio mercado: los riesgos para la estabilidad han aumentado en 2026, las valoraciones de la inteligencia artificial parecen estiradas, las vulnerabilidades del crédito privado son más pronunciadas y han crecido las probabilidades de que varios riesgos se materialicen al mismo tiempo.

Los halcones no pagados del Banco de Inglaterra

La Libra arrastra sobre el papel una historia de línea dura propia, y no es sutil. El Banco de Inglaterra mantuvo la tasa oficial en el 3.75% en junio por siete votos contra dos, con los disidentes exigiendo una subida inmediata; el miembro externo más vocal del Comité de Política Monetaria pasó la semana pasada anunciando su disposición a una medida activa si las expectativas no ceden; las expectativas de inflación a un año de los hogares se sitúan en el 4%, el doble del objetivo, mientras que la inflación de servicios ronda el 4.5%.

Nada de esa línea dura está siendo pagado por el mercado de tasas, que no descuenta una subida completa de un cuarto de punto hasta marzo de 2027, una revisión que los propios halcones sostienen que ha relajado las condiciones financieras y reforzado el caso para actuar. La transición fiscal de Keir Starmer al líder designado del Partido Laborista, Andy Burnham, deja un signo de interrogación sobre la postura presupuestaria que ninguna retórica del comité puede eliminar, por lo que la Libra sube por la debilidad estadounidense porque sus propios catalizadores se niegan a cotizar.

Primero las minutas, luego las solicitudes

Las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto del miércoles, previstas para las 18:00 GMT, son el evento binario de la semana. La reunión de junio eliminó el sesgo de relajación del comunicado y elevó la proyección mediana a una subida para fin de año, con nueve de los diecinueve funcionarios apuntando al menos a un aumento, por lo que las Minutas revelarán cuán amplio es ese grupo y cuán bajo está su umbral. Una lectura agresiva en un mercado de riesgo frágil es la receta más limpia para un renovado fortalecimiento del Dólar.

El jueves acumula una intervención de un vicegobernador del Banco de Inglaterra a las 09:30 GMT, las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo a las 12:30 GMT frente a un consenso de 218.000, un discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York a las 13:00 GMT y las Ventas de Viviendas Existentes de junio a las 14:00 GMT. Las solicitudes son la única publicación con verdadero peso; una sorpresa al alza prolongaría la narrativa de debilitamiento laboral que construyó la racha, mientras que una cifra en línea deja a las Minutas como el veredicto de la semana sobre el Dólar.

Niveles a vigilar

Resistencia: Las medias móviles exponenciales de 50 y 200 días, aplanadas, se sitúan dentro de una banda de cinco pips justo por debajo de 1.3370, con la media más corta ahora apenas por debajo de la más larga, y el rechazo del martes en la zona de 1.3400 marca el techo por encima de ellas; más allá, el pivote de mediados de junio cerca de 1.3450 limita la recuperación.

Soporte: La zona redonda de 1.3300 es la primera demanda, respaldada por el nivel de principios de julio alrededor de 1.3250; por debajo de ahí, la base de 1.3140 es el nivel cuya pérdida pone fin por completo al argumento de recuperación.

Sesgo: A la baja. Una racha de nueve sesiones murió al primer contacto con el grupo de medias móviles diarias, las Minutas del miércoles presentan un sesgo agresivo, y el mercado está cotizando petroleros en lugar de nóminas; los vendedores mantienen la ventaja hacia 1.3300 salvo que los compradores recuperen la zona de 1.3400 en un cierre diario.

Gráfico diario del GBP/USD