Franco suizo: inflación elevada y trayectoria del SNB – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), informa que el Franco suizo (CHF) es hoy la segunda divisa con mejor desempeño, después del Yen japonés, ya que la inflación suiza sorprendió al alza en agosto, reforzando las expectativas de una subida de tasas del Banco Nacional Suizo (SNB). A pesar de ello, los mercados siguen descontando plenamente una primera subida de 25 puntos básicos solo en junio de 2027, y Haddad señala que las tasas actuales, bajas, y la inflación contenida siguen siendo un lastre para el Franco durante el trimestre.

La inflación suiza y el desempeño del Franco

"El CHF es hoy la segunda divisa principal con mejor desempeño, por detrás del JPY. La inflación suiza se aceleró en agosto, reforzando las expectativas de subidas de tasas del SNB."

"El IPC general subió más de lo esperado, hasta el 0.8% interanual (consenso: 0.5% interanual), frente al 0.4% de julio. La inflación general se encuentra en su nivel más alto desde septiembre de 2024 y por encima de la previsión del SNB para el tercer trimestre, del 0.6% interanual. La inflación del IPC subyacente también sorprendió al alza, situándose en el 0.4% interanual (consenso: 0.3%), tras cuatro lecturas consecutivas del 0.3%."

"Esto sigue siendo un lastre para el CHF. El CHF es la divisa del G10 con peor desempeño en lo que va de trimestre."

"La curva de swaps sigue descontando plenamente una primera subida de 25 puntos básicos, hasta el 0.25%, en junio de 2027. El SNB tiene mucho margen para mantener las tasas en el 0.00% durante algún tiempo, dado que la inflación se mantiene dentro del mandato de estabilidad de precios del banco, inferior al 2% anual. "

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)