Fed: La era Warsh trae consigo una menor orientación prospectiva – BNY

John Velis y David Tam, analistas de BNY, argumentan que el presidente Kevin Warsh está orientando las comunicaciones de la Reserva Federal hacia una menor orientación prospectiva y un mayor énfasis en la estabilidad de precios. Destacan nuevos grupos de trabajo sobre comunicaciones y marco, advirtiendo que este cambio podría alterar la dinámica de la volatilidad incluso cuando la Fed señala confianza en un crecimiento robusto de EE.UU. y presiones inflacionarias persistentes.

Menos orientación, mayor enfoque en precios

"Aunque no fue sorprendente que Warsh no proporcionara ninguna orientación futura más allá de los puntos del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), sigue siendo un cambio significativo en la forma en que la Fed ha conducido su negocio público durante la última década."

"Warsh claramente desea controlar todas las comunicaciones, y su grupo de trabajo sobre este tema probablemente sea la herramienta con la que lo hará."

"Combinado con referencias explícitas a la estabilidad de precios y el compromiso del FOMC de llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2%, la reunión fue interpretada con línea dura por los mercados, y las expectativas de tasas se han movido mucho más alto desde el miércoles."

"Discutimos nuestra perspectiva de tasas a continuación, pero por ahora, notamos que tanto el comunicado como la rueda de prensa señalan que la Fed ve la economía lo suficientemente robusta como para poner – a través de los puntos – una subida de tipos en la agenda."

"Muchos comentaristas han advertido que eliminar la orientación futura y restringir las comunicaciones podría aumentar la volatilidad de las tasas de interés."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)