Fed: La era de Kevin Warsh mantiene a los mercados en incertidumbre – NBC

El equipo de Economía y Estrategia del National Bank of Canada (NBC), liderado por Taylor Schleich, Ethan Currie y Vy Le, sostiene que la Reserva Federal (Fed) de Kevin Warsh está aumentando deliberadamente la ambigüedad de la política al eliminar la orientación futura. Los mercados perciben una inclinación de línea dura y valoran una probabilidad aproximadamente igual de una subida en julio, pero los autores dudan de un ciclo completo de subidas ya que se espera que la inflación disminuya y las expectativas a largo plazo se mantengan contenidas.

El tono de línea dura de Kevin Warsh frente a la disminución de la inflación

"El polvo se ha asentado tras la primera decisión de la Fed bajo Kevin Warsh, resolviendo cierta incertidumbre. Pero quedan muchas preguntas, siendo la ambigüedad de la política una característica deliberada de este nuevo FOMC."

"Eso quedó claro la semana pasada cuando los inversores recibieron una declaración de tasas ultra breve sin orientación futura sobre las tasas. Esta nueva estrategia de comunicación marca una clara ruptura con la Fed de Powell, que se aseguraba de que los mercados supieran qué esperar para el día de la decisión."

"Un ejemplo claro: la próxima reunión de la Fed se valora como un empate (~40% de probabilidades de subida) y podría mantenerse así hasta el 29 de julio."

"La curva también dependerá de si este aparente giro de línea dura se refuerza con subidas o es solo retórico. Si el banco central realmente quisiera demostrar que está enfocado con láser en la estabilidad de precios, una subida el próximo mes lo dejaría claro (y los datos del PCE del jueves no se opondrán a tal movimiento)."

"En cambio, esperamos que muchos funcionarios se resistan a iniciar un nuevo ciclo de subidas justo cuando la inflación comienza a disminuir (lo que empezará a hacer en junio) y con expectativas de inflación que no son tan alarmantes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)