El Yen japonés se debilita ante la falta de orientación de línea dura del BoJ, se vigila una posible intervención

El par USD/JPY gana fuerza hasta alrededor de 157.60 durante las primeras horas de negociación asiáticas del miércoles. El Yen japonés (JPY) extiende su caída debido a la falta de una orientación explícitamente de línea dura por parte del Banco de Japón (BoJ) después de la subida de tasas de la semana pasada. La lectura preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de EE.UU. se publicará más tarde el miércoles. 

La semana pasada, el BoJ elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos (pb) hasta el 1.25%, su nivel más alto desde 1995. Sin embargo, la votación fue de 7-2, ya que los miembros del consejo Toichiro Asada y Ayano Sato votaron en contra. Los mercados consideran que la discrepancia de dos responsables de política monetaria es una señal de que podría ser más difícil implementar subidas adicionales, lo que pesa sobre el JPY. 

Cuando se le preguntó si eran posibles subidas consecutivas o movimientos mayores, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que el banco central no descartaría por adelantado ninguna opción de política monetaria específica antes de las reuniones del consejo.

"La rueda de prensa de Ueda mostró indicios de línea dura, pero fueron insuficientes para respaldar las expectativas agresivamente de línea dura del mercado", dijo Chidu Narayanan, estratega jefe para APAC de Wells Fargo.

Los operadores permanecen muy atentos a una intervención cambiaria de las autoridades japonesas para apuntalar al Yen japonés. El periódico Nikkei informó la semana pasada que funcionarios japoneses realizaron comprobaciones de tipos. Una comprobación de tipos implica que las autoridades soliciten a los bancos cotizaciones de divisas para evaluar las condiciones del mercado, algo que los operadores consideran un precursor de una intervención cambiaria.

Las perspectivas del Yen se estabilizan mientras el BoJ señala una mayor disposición a endurecer la política

Los estrategas de OCBC reconocen que la reciente "división de 7-2 votos del BoJ a favor de una subida de tasas podría seguir siendo un obstáculo a corto plazo para el JPY", ya que un consejo dividido probablemente moderará el apoyo inmediato a la divisa. Sin embargo, destacan que "la conclusión más importante es que el BoJ parece estar cada vez más dispuesto a endurecer la política a un ritmo más rápido." En su opinión, esta postura en evolución "debería aliviar las preocupaciones de que el BoJ se esté quedando rezagado", reforzando las expectativas de que una trayectoria de política monetaria más proactiva apuntalará gradualmente al Yen, aunque persista la volatilidad a corto plazo.

Collins señala mayores riesgos de inflación, reforzando el sesgo de línea dura de la Fed

Collins, de la Fed, adoptó un tono notablemente más de línea dura, con una puntuación de 8.1/10 en el FXS Speechtracker, frente a la línea de base establecida de 6.6/10, lo que subraya una mayor convicción detrás de los recientes movimientos de política monetaria. Al respaldar explícitamente la subida de tasas de la semana pasada y advertir de una mayor probabilidad de que la inflación se mantenga notablemente por encima del 2%, Collins planteó una postura de política monetaria que prioriza un retorno oportuno a la estabilidad de precios ahora que el mercado laboral parece estar en una mejor situación. El énfasis en una tasa de los fondos federales «algo más restrictiva» indica un sesgo a mantener las tasas elevadas durante más tiempo, un mensaje que normalmente favorece al Dólar y es negativo para los activos sensibles al riesgo.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 0.53 puntos hasta 150.49, reforzando que el trasfondo general de la comunicación de la Fed permanece firmemente en territorio de línea dura, muy por encima de la marca neutral de 100. En combinación con la elevada puntuación del FXS Speechtracker, este movimiento sugiere que los mensajes de la Fed están cada vez más alineados en torno a la necesidad de una política restrictiva para devolver de forma duradera la inflación al objetivo, una configuración que debería seguir ofreciendo soporte al Dólar frente a las divisas de menor rendimiento.

Análisis Técnico: USD/JPY

En el gráfico diario, el USD/JPY se mantiene en un amplio rango, por debajo de la media móvil (MA) de 100 días, pero por encima de la línea media de la media móvil simple (SMA) de 20 días de Bollinger. Esta configuración sugiere que el par se está consolidando entre la resistencia de tendencia y el soporte de la banda a corto plazo, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) en 53.01 se inclina ligeramente hacia el lado alcista sin señalar condiciones de sobrecompra.

Al alza, la resistencia inicial se encuentra en la MA de 100 días en 159.55, mientras que la banda superior de Bollinger en 160.85 actúa como el siguiente techo si los compradores recuperan tracción. A la baja, el soporte inmediato aparece en la línea media de la SMA de Bollinger cerca de 156.55, antes de un suelo estructural más profundo en la banda inferior de Bollinger alrededor de 152.25, donde probablemente se detendría una fase correctiva más fuerte.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)