El Yen japonés se ve respaldado por los riesgos de una intervención encubierta
- El USD/JPY devuelve terreno mientras el Yen japonés recibe soporte de las crecientes expectativas de los operadores sobre una intervención gubernamental.
- El Ministerio de Finanzas (MOF) de Japón podría intervenir abruptamente para eliminar posiciones cortas, evitando cualquier tipo de "línea en la arena" pública que desencadene una acción sobre el tipo de cambio.
- El Dólar estadounidense cae tras un tono menos de línea dura de lo esperado por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
El USD/JPY continúa su descenso tras retroceder desde máximos de 40 años, cotizando alrededor de 162.40 durante las horas asiáticas del jueves. El par pierde terreno mientras el Yen japonés (JPY) recibe soporte de las crecientes expectativas de los operadores sobre una intervención gubernamental.
Según Reuters, fuentes familiarizadas con el asunto indican que los funcionarios japoneses están abandonando su hábito tradicional de anticipar los riesgos de intervención. En cambio, están optando por una campaña más dirigida y sigilosa diseñada para presionar a los especuladores y aumentar el costo de apostar contra la moneda debilitada.
El Ministerio de Finanzas (MOF) de Japón podría intervenir abruptamente en el mercado para eliminar posiciones cortas especulativas, evitando deliberadamente cualquier tipo de "línea en la arena" pública en el tipo de cambio que pudiera desencadenar una acción. Subrayando este cambio, la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, reiteró las advertencias de que las autoridades están plenamente preparadas para responder adecuadamente a los desarrollos del mercado cambiario en cualquier momento.
El par USD/JPY también pierde terreno debido a la caída del Dólar estadounidense (USD) tras un tono menos de línea dura de lo esperado por parte del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el Foro del BCE sobre Banca Central del miércoles. Warsh optó por no proporcionar una orientación explícita respecto a la próxima decisión de política monetaria de julio del banco central. Aunque reconoció que la inflación sigue siendo demasiado alta y reiteró un firme compromiso con el objetivo del 2% de la Fed y la independencia institucional, su tono general fue percibido como menos de línea dura de lo anticipado.
Los datos económicos suaves de EE.UU. del miércoles enfriaron aún más el sentimiento de línea dura en torno a las perspectivas de la Fed. El informe de cambio de empleo ADP de junio mostró que las nóminas privadas crecieron sólo en 98.000, por debajo de la previsión de Wall Street de 113.000 y desacelerándose desde el aumento de 122.000 en mayo. Además, el sector manufacturero mostró señales de enfriamiento, ya que el PMI manufacturero del ISM bajó a 53.3, por debajo del consenso de 54.0. La atención de los operadores está puesta en el próximo informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) para obtener nuevas perspectivas sobre el mercado laboral y la senda de la política de la Fed.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
