El Dow Jones prueba nuevos mínimos mientras suben los rendimientos de los bonos a largo plazo
- El DJIA cae hasta 51.100, su nivel más bajo desde junio, mientras los rendimientos a 30 años alcanzan un máximo de 2004.
- La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, respalda más subidas con las tasas en el 3.75-4.00%.
- Las tasas hipotecarias a 30 años se acercan al 7%, un punto porcentual completo por encima de su nivel anterior a la guerra de Irán.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió el jueves a su nivel más alto desde 2004, mientras que el rendimiento a dos años apenas se movió, y el Promedio Industrial Dow Jones está cayendo junto con el tramo largo. El índice cayó hasta 51.100, su nivel más bajo desde junio, y se encamina a su tercera sesión consecutiva de pérdidas.
Los rendimientos a dos años siguen lo que los traders esperan que haga la Fed durante los próximos dos años. El rendimiento a 30 años sigue lo que los inversores quieren recibir por prestar dinero a Washington durante tres décadas, y ese precio es el que aún sigue subiendo. Dos funcionarios de la Fed pasaron el jueves hablando sobre la tasa que fija la Fed, y el mercado reajustó el precio de la que no fija.
El fin de la orientación futura, anunciado con orientación futura
El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, dijo el jueves en una conferencia celebrada en Londres que la era de la orientación futura explícita ha terminado, la misma postura que ha adoptado el presidente de la Fed, Warsh. En sus mismos comentarios, dijo que las apuestas del mercado a favor de otra subida antes de finales de año le parecían razonables.
La presidenta de la Fed de Filadelfia, Paulson, miembro con derecho a voto este año que había favorecido mantener las tasas antes de la reunión de septiembre, dijo que podría ser necesario un poco más de endurecimiento tras la subida del 16 de septiembre hasta el 3.75-4.00%. Atribuyó la nueva presión inflacionaria al conflicto en Oriente Medio y al desarrollo de la inteligencia artificial, mientras que la presión arancelaria se está aliviando.
El rendimiento a dos años se encuentra cerca de su máximo de 2023 y no reaccionó a ninguno de los dos discursos, por lo que, para el Dow, el próximo cuarto de punto ya está descontado en el precio. Los futuros valoran una subida en octubre como más probable que improbable, y 16 de los 18 responsables de política monetaria proyectaron al menos otra subida este año. Las palabras más optimistas de la presidenta Paulson sobre la inflación subyacente fueron que no ha empeorado este año, lo que equivale a elogiar otra subida que se lleve a cabo.
El mercado hipotecario ya ha aplicado un endurecimiento equivalente a cuatro subidas
Los inversores quieren recibir más por prestar dinero a 30 años porque la guerra de Irán ha mantenido elevados los costes de la energía, el crecimiento se ha mantenido y los Gobiernos siguen endeudándose. El Brent cotizó cerca de 105$ por barril el jueves. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 1996, cuando Tokio reabrió tras un festivo de tres días, y la agencia financiera de Alemania prevé un endeudamiento federal récord de 525,5 mil millones de euros en 2026.
Los analistas de Bank of America sitúan los costes de intereses federales de EE.UU. en un récord del 3.3% del Producto Interior Bruto (PIB) en el segundo trimestre, frente al 1.7% de la última vez que el rendimiento a 10 años estuvo cerca del 5% en 2007. El presidente Warsh puede subir la tasa de interés a un día en cualquier reunión, pero el rendimiento a 30 años lo fijan personas que tienen que mantener el bono hasta 2056.
La tasa hipotecaria a 30 años se encuentra cerca del 7%, un punto porcentual completo por encima de donde estaba antes de la guerra. Los primeros miembros del Dow expuestos son Home Depot (HD) y Sherwin-Williams (SHW), que venden artículos de ferretería y pintura en un mercado inmobiliario en el que menos personas se mudan con tasas del 7%. JPMorgan Chase (JPM) es el miembro que podría salir beneficiado, porque un banco toma préstamos a corto plazo y presta a largo plazo, y una brecha más amplia entre los rendimientos a 2 años y a 30 años podría impulsar lo que obtiene de los nuevos préstamos.
Niveles que cambian la lectura
Resistencia: 51.500 es el cierre del miércoles, y el jueves abrió por debajo de este nivel y no ha vuelto a cotizar por encima desde entonces. Por encima de ese nivel, 52.000 es el nivel que el índice perdió el martes y no ha recuperado, y cada sesión desde entonces ha marcado un máximo más bajo.
Soporte: El mínimo del jueves, cerca de 51.100, rompió el mínimo del 16 de septiembre y es el más bajo desde junio, aunque los compradores recuperaron la mayor parte de la caída desde ese mínimo. 51.000 es el siguiente número redondo por debajo.
Sesgo: El sesgo es vendedor por debajo de 52.000, con 51.000 como primer objetivo y la media móvil exponencial (EMA) de 200 días cerca de 50.250 como segundo. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario se sitúa cerca de 19, su primera lectura por debajo de 20 desde finales de julio, por lo que primero podría producirse un rebote hacia 51.500 sin cambiar el escenario. Un cierre diario por encima de 52.000 pone fin al escenario bajista.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
