El Oro cae a su mínimo anual ante las perspectivas de tasas de interés más altas por más tiempo
- El Oro cae a su nivel más bajo desde noviembre de 2025, borrando todas las ganancias registradas este año.
- Las expectativas de bancos centrales de línea dura impulsadas por los elevados precios del Petróleo continúan pesando sobre el metal sin rendimiento.
- La reciente ruptura por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días mantiene a los bajistas firmemente en control.
El Oro (XAU/USD) se desliza a un mínimo de seis meses el jueves, borrando todas las ganancias registradas este año, ya que una combinación de expectativas de bancos centrales de línea dura y ventas técnicas mantiene a los compradores al margen.
Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza estable alrededor de 4.060$ tras tocar 4.023$ más temprano en el día, su nivel más bajo desde noviembre de 2025.
Las tasas de interés más altas eclipsan el atractivo del Oro como refugio seguro
La guerra entre EE.UU. e Irán ha puesto a prueba el estatus tradicional del Oro como refugio seguro, con el Dólar estadounidense (USD) emergiendo como el activo defensivo preferido del mercado. Mientras las tensiones en Oriente Medio continúan escalando, el metal precioso ha caído alrededor de un 25% desde que comenzó la guerra a finales de febrero y casi un 27% desde su máximo récord de enero cerca de 5.600$.
La venta masiva ha sido impulsada en gran medida por un cambio en las expectativas de tasas de interés entre los operadores. La guerra en Oriente Medio ha impulsado al alza los precios del Petróleo, avivando las preocupaciones inflacionarias y aumentando la presión sobre los principales bancos centrales, particularmente la Reserva Federal (Fed), para endurecer la postura de política monetaria o incluso considerar subir las tasas de interés.
La inflación en EE.UU. casi se ha duplicado desde el estallido de la guerra, pasando del 2.4% en enero, antes de que comenzara la guerra, al 4.2% en mayo, la lectura más alta desde abril de 2023.
Los datos publicados el jueves mostraron que el Índice de Precios al Productor (IPP) subió un 6.5% interanual en mayo desde el 5.7% en abril, por encima de las previsiones del 6.4%. Sin embargo, el IPP subyacente se redujo al 4.9% desde el 5.4%, situándose por debajo del consenso del 5.2%.
Como resultado, los operadores están cada vez más valorando la probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed este año en lugar de al menos dos recortes de tasas que se esperaban a principios de 2026.
Si bien el Oro suele considerarse una cobertura contra la inflación, las tasas de interés más altas tienden a pesar sobre el metal precioso porque no ofrece rendimiento, haciendo que los activos que generan intereses, como los bonos, sean más atractivos.
¿Siguen los bajistas en control?
La perspectiva técnica sugiere que los bajistas tienen la ventaja tras la reciente ruptura del XAU/USD por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días.
Las hostilidades renovadas en Oriente Medio después de que Teherán derribara un helicóptero Apache estadounidense a principios de esta semana han apagado las esperanzas de un acuerdo a corto plazo, aumentando los temores de interrupciones prolongadas a través del Estrecho de Ormuz. Con los vientos macroeconómicos en contra aún intactos, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja.
Análisis técnico: Surgen señales de sobreventa, pero la tendencia sigue siendo bajista
El XAU/USD extiende su fase bajista mientras el spot se mantiene bien por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 200, 50 y 100 días, que se agrupan por encima como una amplia zona de oferta.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se sitúa en territorio de sobreventa cerca de 26, mientras que el MACD (Moving Average Convergence Divergence) permanece profundamente negativo con la línea por debajo de su señal y el histograma anclado en rojo, lo que sugiere un fuerte pero estirado impulso a la baja más que una base confirmada.
En el lado alcista, la resistencia inicial surge en la SMA de 200 días alrededor de 4.446,50$, con barreras adicionales en la SMA de 50 días cerca de 4.593,71$ y la SMA de 100 días cerca de 4.774,23$, niveles que probablemente limitarán los intentos de rebote mientras el tono general siga débil. A la baja, el nivel psicológico de 4.000$ es el soporte inmediato a vigilar, seguido por el nivel horizontal en 3.900$, donde una ruptura reabriría la venta masiva hacia mínimos cíclicos más bajos.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
