El Índice del Dólar estadounidense se mantiene firme ante las perspectivas de línea dura de la Fed
- El Índice del Dólar gana terreno mientras los mercados valoran en un 56.5% la probabilidad de otra subida de tasas en octubre.
- El presidente de la Fed, Kevin Warsh, subraya que la inflación persistente sigue siendo demasiado alta, lo que indica un mayor endurecimiento.
- Kashkari subrayó que la inflación persistente sigue siendo demasiado alta pese al sólido crecimiento y a la fortaleza del mercado laboral.
El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, está ganando terreno tras dos días de pérdidas y cotiza en torno a 100.30 durante las horas asiáticas del lunes.
El Dólar mantiene el terreno en medio del sentimiento de línea dura en torno a las perspectivas de política de la Reserva Federal (Fed). La semana pasada, la Reserva Federal de EE.UU. aplicó una subida de tasas de 25 puntos básicos, su primera subida en tres años, mientras los funcionarios buscaban frenar la inflación y señalaron más subidas en los próximos meses.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que "el hecho evidente es que la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo." "Las lecturas de inflación de este verano no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado significativamente," añadió. Ahora los mercados valoran en casi un 56.5% la probabilidad de otra subida de tasas en EE.UU. cuando la Fed se reúna nuevamente en octubre, frente a casi un 42.5% hace una semana, según la herramienta FedWatch de CME.
Los estrategas de Scotiabank señalan que el Dólar estadounidense terminó la semana anterior con una base sólida, con el "USD … mixto a ligeramente más firme el viernes hasta el momento, para cerrar una semana de amplias ganancias." Destacaron al Yen japonés como "el principal movimiento durante la noche," señalando que el JPY "se ha debilitado más de un 1% tras la decisión de política del BoJ (subida de 25 puntos básicos, como se esperaba, pero con dos disidentes) y la rueda de prensa mixta del Gobernador Ueda." Scotiabank añade que la presión sobre la divisa se ha mantenido, ya que el "JPY ha caído más de un 2% en la semana hasta alcanzar mínimos de dos semanas," subrayando el contraste entre un Dólar generalmente firme y un Yen notablemente más débil de cara al fin de semana.
Análisis técnico:
En el gráfico diario, el Índice del Dólar al contado cotiza en 100.30, manteniendo un tono alcista constructivo mientras el precio se mantiene por encima de las Medias Móviles Exponenciales (EMA) de nueve y 50 períodos. La EMA de corto plazo se sitúa por encima de la de mayor duración, y ambas presentan una ligera pendiente ascendente, lo que sugiere una tendencia alcista, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 62.6 se encuentra en territorio positivo sin señalar todavía condiciones de sobrecompra, lo que apunta a que el impulso alcista sigue respaldado.
A la baja, el soporte inicial se encuentra en la EMA de nueve días cerca de 99.85, mientras que la EMA de 50 días en 99.73 proporciona una capa de demanda más profunda si el retroceso se extiende. Mientras el índice defienda esta banda de medias móviles, es probable que las caídas se consideren correctivas dentro del movimiento alcista general, y solo una ruptura clara por debajo de la EMA de 50 días comenzaría a socavar el sesgo alcista actual.
Kashkari mantiene su sesgo de línea dura mientras el crecimiento resistente mantiene los riesgos de inflación
Los últimos comentarios de Kashkari obtienen una puntuación de 6.2 en el FXS Speechtracker, prácticamente en línea con el promedio histórico de 6.3 y señalando un tono de línea dura constante. El énfasis en que la inflación "sigue siendo demasiado alta," va más allá del petróleo y debe abordarse incluso mientras el crecimiento, la productividad y el mercado laboral se mantienen sólidos, subraya un mensaje de presiones persistentes sobre los precios en medio de una actividad resistente. Al destacar que el mercado de bonos es responsabilidad del Tesoro, aunque espera que el crecimiento pueda ayudar a reducir la inflación, el discurso se inclina hacia una vigilancia sostenida de la política en lugar de un giro rápido.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 1.47 puntos hasta 150.61, lo que indica un modesto retroceso en la percepción de la línea dura, aunque el indicador se mantiene firmemente por encima de la línea neutral de 100. Esto mantiene la postura general en territorio claramente de línea dura, lo que sugiere que, pese a un ligero suavizamiento del tono, los mercados siguen considerando que la Fed se inclina hacia una política más restrictiva, según el Índice de Sentimiento de la Fed de FXS y el FXS Speechtracker.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Saber más.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
