El Franco suizo avanza tras la reciente venta masiva, el SNB está en el punto de mira
- El USD/CHF cae por tercer día consecutivo, ya que los operadores recogen beneficios tras su reciente recuperación.
- Las expectativas de línea dura de la Fed respaldan al Dólar estadounidense, mientras que los menores rendimientos del Tesoro limitan el alza.
- Los operadores esperan la decisión del SNB del jueves, y los economistas prevén que la tasa de política monetaria se mantenga en el 0%.
El USD/CHF extiende su retroceso el lunes tras subir a 0.8263 la semana pasada, su nivel más alto desde mayo de 2025. El Franco suizo (CHF) recupera algo de terreno incluso cuando el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme cerca de máximos recientes, ya que probablemente los operadores estén recogiendo beneficios tras el repunte unidireccional del par desde cerca de la marca psicológica de 0.8000 a mediados de agosto.
Al momento de escribir, el USD/CHF cotiza en torno a 0.8209, cayendo por tercer día consecutivo mientras la atención se centra en la decisión de política monetaria del Banco Nacional Suizo del jueves.
El Índice del Dólar, que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 100.40, cerca del máximo de siete semanas de 100.56 alcanzado el viernes. Las expectativas de línea dura en torno a la Reserva Federal (Fed) respaldan las perspectivas a corto plazo para el Dólar estadounidense.
Sin embargo, un modesto retroceso de los rendimientos del Tesoro estadounidense, impulsado en parte por la caída de los precios del petróleo, limita el avance del Dólar. El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza alrededor del 4.96%, por debajo del nivel de 5.04% alcanzado la semana pasada, su nivel más alto desde 2007. El petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 92$, cayendo por cuarto día consecutivo y tocando su nivel más bajo en más de una semana.
A pesar del reciente descenso, los precios del petróleo se mantienen muy por encima de los niveles anteriores a la guerra y siguen aumentando la presión inflacionaria. En este contexto, la Fed realizó la semana pasada su primera subida de tasas en tres años, elevando la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos hasta el 3.75%–4.00%.
La mayoría de los responsables de la Fed también adoptaron una postura de línea dura, y el último gráfico de puntos mostró que 16 de los 18 funcionarios esperan al menos una subida adicional de tasas este año. El banco central trata de devolver la inflación a su objetivo del 2% de manera oportuna, manteniendo firmemente sobre la mesa la posibilidad de un mayor endurecimiento.
El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, declaró el lunes que no tendría ningún problema con que las tasas de interés bajaran si hubiera "pruebas convincentes de que la inflación está volviendo al 2%."
En Suiza, la inflación se mantiene cerca del extremo inferior del rango de estabilidad de precios del SNB, lo que respalda el argumento a favor de mantener la tasa de política monetaria en el 0%. Se espera ampliamente que el banco central mantenga las tasas sin cambios cuando anuncie su decisión el jueves.
Una encuesta de Reuters publicada el lunes mostró que los 35 economistas esperan que el SNB mantenga su tasa de política monetaria en el 0% el 24 de septiembre. Dieciséis de los 24 economistas también esperan que el banco central mantenga las tasas sin cambios hasta 2027.
La amplia brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Suiza podría limitar las ganancias adicionales del Franco suizo, que sigue siendo una de las divisas principales con peor desempeño este año. La disposición del SNB a intervenir contra una fortaleza excesiva de la divisa también limita la demanda del Franco.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
