El Dólar australiano se mantiene firme ante la postura de línea dura del RBA y un Dólar estadounidense más débil
- El Dólar australiano cotiza sin cambios frente al Dólar estadounidense cerca de su nivel más alto en más de tres meses.
- El subgobernador del RBA, Hauser, mantiene abierta la puerta a un endurecimiento adicional de la política monetaria.
- Los datos de inflación de EE.UU. podrían decidir si la Fed sube las tasas de interés la próxima semana.
El AUD/USD se mantiene firme el martes, mientras el Dólar estadounidense (USD) tiene dificultades para ganar impulso y la postura de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA) sigue respaldando al Dólar australiano (AUD). Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.7220, subiendo por quinto día consecutivo y rondando niveles vistos por última vez a mediados de mayo.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.82, cerca de su nivel más bajo en más de dos semanas, después de recuperar brevemente la marca de 99.00. El Dólar se fortaleció junto con los precios del petróleo a principios del día, mientras los operadores reaccionaban a los ataques contra instalaciones energéticas de Arabia Saudí.
Sin embargo, el avance del par carece de un fuerte seguimiento, ya que ni el Dólar australiano ni el Dólar están atrayendo compras agresivas. Los operadores parecen reacios a tomar posiciones grandes antes de los datos de inflación de EE.UU. de esta semana, que podrían resultar decisivos para determinar si la Reserva Federal (Fed) sube las tasas la próxima semana.
La última Encuesta de Expectativas de los Consumidores de la Fed de Nueva York mostró un ligero descenso de las expectativas de inflación. Las expectativas a un año se suavizaron hasta el 3.58% en agosto desde el 3.63%, mientras que la medida a tres años cayó al 3.2% desde el 3.3%. Las expectativas a cinco años se mantuvieron sin cambios en el 3.0%.
Las expectativas de una subida de tasas de la Fed aumentaron después de que el informe de empleo de EE.UU. del viernes, mejor de lo esperado, redujera las preocupaciones sobre el mercado laboral. Los precios más altos del petróleo se suman a los riesgos de inflación y refuerzan los argumentos a favor de una política más restrictiva. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ven alrededor de un 60% de posibilidades de una subida de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 15-16 de septiembre.
En el lado australiano, el RBA ha subido las tasas de interés tres veces este año y podría volver a endurecer la política monetaria en su reunión del 28-29 de septiembre. En declaraciones del martes, el subgobernador del RBA, Andrew Hauser, afirmó: "La cuestión para nosotros es si hemos hecho lo suficiente con las tasas o si debemos hacer más." Añadió que hay "mucho que valorar de la economía, pero la inflación es un problema importante."
Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que los datos de inflación y crecimiento de Australia están superando las proyecciones del RBA, lo que refuerza los argumentos a favor de un mayor endurecimiento de la política monetaria. Señalan que "el IPC medio recortado de Australia se mantuvo en el 3.6% interanual en julio, por encima de la previsión del RBA del 3.3% para finales de año. Mientras tanto, el crecimiento del PIB real alcanzó el 2.1% interanual en el segundo trimestre, superando la previsión del RBA del 1.9%."
En su opinión, "los datos respaldan una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.60% el 29 de septiembre (con un 70% descontado por el mercado)", aunque advierten que "el RBA podría esperar hasta el 3 de noviembre, lo que le permitiría evaluar tanto los datos del IPC de agosto como los del tercer trimestre, que se publicarán el 30 de septiembre y el 28 de octubre, respectivamente." Desde una perspectiva más estructural, BBH añade que "el atractivo carry de Australia, junto con la exposición estratégica del país a materias primas vinculadas a la energía, la inteligencia artificial y la defensa, siguen siendo vientos favorables clave para el AUD."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
