El Banco de Japón deja la tasa de interés sin ajustar en 0.5% como se esperaba

El Banco de Japón (BoJ) anunció el martes que mantendrá el objetivo de la tasa de interés a corto plazo estable en el rango de 0.4%- 0.5% tras finalizar su reunión de revisión de política monetaria de dos días.

La decisión era ampliamente esperada.

El banco central japonés extendió la pausa en su ciclo de subidas de tasas a la tercera reunión consecutiva, habiendo realizado una subida de 25 puntos básicos (bps) en enero.

Resumen de la declaración de política del BoJ

El BoJ toma la decisión de tasas por voto unánime.

La economía de Japón se está recuperando moderadamente, aunque se ha observado cierta debilidad.

Las expectativas de inflación han aumentado moderadamente.

Es extremadamente incierto cómo evolucionarán las políticas comerciales globales y cómo reaccionarán las actividades económicas en el extranjero a ellas.

Es necesario prestar la debida atención al impacto de las políticas comerciales en los mercados financieros y de divisas.

Las expectativas de inflación han aumentado moderadamente.

El BoJ toma la decisión sobre el plan de reducción de bonos por un voto de 8-1.

El miembro de la junta del BoJ, Tamura, disintió de la decisión sobre el plan de reducción de bonos.

El Tamura del BoJ disintió de la decisión sobre el plan de reducción de bonos, diciendo que el banco debería permitir que las tasas de interés a largo plazo sean determinadas por el mercado y sus participantes.

El Tamura del BoJ propuso que el banco reduzca la cantidad de sus compras mensuales de JGB en aproximadamente 400 mil millones de yenes cada trimestre calendario hasta enero-marzo de 2027 en principio.

Reducir la cantidad de compras mensuales de JGB en aproximadamente 200 mil millones de yenes cada trimestre a partir de abril de 2026.

Reducir la cantidad de compras mensuales de JGB para que sea de aproximadamente 2 billones de yenes en enero-marzo de 2027.

Dejar sin cambios el plan de reducción de bonos existente que se extiende hasta marzo de 2026.

Las tasas de interés a largo plazo se formarán en los mercados.

Es apropiado que el BoJ reduzca la cantidad de compra de bonos de manera predecible, mientras permite suficiente flexibilidad para apoyar la estabilidad del mercado.

Realizará una evaluación intermedia del plan de reducción de bonos para abril de 2026 en adelante en la reunión de política de junio de 2026.

Responderá de manera ágil en caso de un aumento rápido en las tasas de interés a largo plazo, como aumentando la compra de bonos, realizando operaciones de compra de bonos a tasa fija, utilizando operaciones de suministro de fondos contra colateral agrupado.

Está preparado para enmendar el plan de reducción de bonos en futuras reuniones de política si se considera necesario.

Anunciará el plan de reducción de bonos para abril de 2027 en adelante en la reunión de política de junio de 2026.

Reacción del mercado a los anuncios de política del BoJ

El USD/JPY ha estado bajo una renovada presión de venta, cayendo hacia 144.50 en una reacción inmediata al statu quo del Banco de Japón (BoJ) sobre las tasas de interés. El par se está negociando actualmente plano en el día en 144.72.

Esta sección a continuación fue publicada el 16 de junio a las 23:00 GMT como un adelanto de la Decisión de Tasa de Interés del Banco de Japón.

• El Banco de Japón está preparado para mantener las tasas de interés estables en 0.5% el martes.
• El enfoque estará en el plan de reducción de compras de JGB del BoJ, así como en cualquier indicio sobre el momento de la próxima subida de tasas.
• Se espera que los anuncios de política del BoJ impacten significativamente en el Yen japonés.

Se espera ampliamente que el Banco de Japón (BoJ) deje la tasa de interés a corto plazo sin ajustar en 0.5% después de que finalice la revisión de política monetaria de dos días en junio el martes.

En ausencia de proyecciones económicas trimestrales, todas las miradas estarán puestas en los planes del BoJ sobre la reducción de sus compras de bonos del gobierno japonés (JGB) y en los indicios sobre el momento de la próxima subida de tasas de interés. Los anuncios de política del BoJ probablemente generarán volatilidad en torno al Yen japonés (JPY).

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?

El BoJ está preparado para extender la pausa en su ciclo de subida de tasas por tercer mes consecutivo en junio, manteniendo la tasa de política en el nivel más alto en 17 años.

En su reunión de política del 30 de abril al 1 de mayo, el banco central japonés se mantuvo en su retórica de que "continuará subiendo las tasas de interés si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones."

El banco también se refirió a la perspectiva más volátil debido a la política comercial de EE.UU.: "La incertidumbre en torno al impacto de los aranceles en la economía sigue siendo alta incluso después de que se finalicen los aranceles."

Desde entonces, las tensiones comerciales se han aliviado, gracias a la tregua entre EE.UU. y China y las perspectivas de acuerdos comerciales de EE.UU. con Japón y la Unión Europea (UE).

"Si las negociaciones comerciales entre países avanzan y la incertidumbre sobre las políticas comerciales disminuye, las economías extranjeras reanudarán un camino de crecimiento moderado. Eso, a su vez, acelerará el crecimiento económico de Japón," dijo Ueda en un discurso a principios de este mes, manteniendo vivas las esperanzas de otra subida de tasas para fin de año.

Por lo tanto, los mercados esperan que el jefe del BoJ, Ueda, se incline ligeramente hacia una postura de línea dura al hablar sobre las perspectivas de tasas de interés durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de política a las 6.30 GMT.

Además, las preocupaciones sobre la persistente inflación de los alimentos, especialmente debido al aumento de los costos del arroz, un alimento básico en Japón, podrían llevar a Ueda a transmitir un mensaje de línea dura.

"Japón está experimentando ahora una segunda ronda de inflación de precios de alimentos impulsada por choques de oferta, lo que añade impulso inflacionario de salarios más altos," dijo Ueda anteriormente.

La inflación del índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de Japón superó el objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años y alcanzó un máximo de más de dos años del 3.5% en abril, debido en gran parte a un aumento del 7% en los precios de los alimentos, según Reuters.

Aparte de la comunicación del BoJ sobre el próximo movimiento de tasas de interés, los mercados también examinarán de cerca la evaluación del banco central sobre el actual plan de reducción de compras de JGB de 400.000 millones de JPY por trimestre.

Según un informe publicado por el Nikkei Asian Review el sábado pasado, el BoJ está considerando reducir a la mitad el ritmo de reducción trimestral en sus compras de JGB a 200.000 millones de JPY (1.400 millones de dólares) a partir de abril de 2026.

Se espera que el plan de reducción del BoJ cuente con el apoyo de la mayoría de los miembros de la junta de política, añadió el Nikkei.

La posible reducción del plan de reducción del banco central sigue siendo crítica a la luz de la reciente agitación en el mercado de bonos, cuando los rendimientos de los JGB a 40 años alcanzaron máximos históricos.

¿Cómo podría la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japón afectar al USD/JPY?

El par USD/JPY continúa cotizando en un rango familiar de 250 pips alrededor de 144.00 en la antesala del riesgo del evento del BoJ.

Si el BoJ mantiene su retórica de depender de los datos y seguir un enfoque reunión por reunión para un movimiento de política, el Yen japonés (JPY) podría estar bajo intensa presión de venta frente al Dólar estadounidense (USD), llevando al USD/JPY de regreso hacia la resistencia estática de 146.50.

Por el contrario, el USD/JPY podría reanudar su tendencia a la baja hacia 142.00 si el BoJ expresa preocupaciones sobre los persistentes aumentos en los costos de los alimentos y reconoce la disminución de las tensiones comerciales. La inclinación de línea dura del BoJ podría aumentar las probabilidades de otra subida de tasas para finales de este año, desencadenando un nuevo repunte del JPY.

Cualquier gran reacción a los anuncios de política del BoJ podría ser temporal, ya que la conferencia de prensa del gobernador Ueda podría inyectar nueva volatilidad en torno al par.

Desde una perspectiva técnica, Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, señala: "El posicionamiento actual del mercado sugiere que el USD/JPY sigue expuesto a riesgos en ambos sentidos antes de la decisión del BoJ. El par está luchando con la confluencia de la media móvil simple (SMA) de 21 días y la SMA de 50 días cerca de la región de 144.00, con el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días desafiando la línea media para recuperar el territorio alcista."

"Un mantenimiento de línea dura del BoJ podría proporcionar un nuevo impulso a la tendencia bajista del USD/JPY, con el área de soporte fuerte cerca de 142.50 probablemente en riesgo. El siguiente soporte se ve en el mínimo del 29 de abril alrededor de 142.00. Un movimiento decisivo por debajo de ese nivel apuntará a la marca psicológica de 140.00. Por el contrario, los compradores necesitan aceptación por encima del nivel redondo de 145.00 para reactivar la tendencia alcista hacia el máximo del 29 de mayo de 146.29. Más arriba, la SMA de 100 días en 147.24 entrará en juego," añade Dhwani.