Dólar estadounidense: Riesgos de desalineación en divisas de Asia del Norte – BNY

Geoff Yu, analista de BNY, señala que el Dólar estadounidense se ha fortalecido más frente a una cesta ponderada por importaciones de Asia del Norte que frente a las monedas tradicionales, lo que genera preocupaciones sobre la inflación en EE.UU. Destaca que el CNY, JPY, TWD y KRW han quedado rezagados respecto a los fundamentos a pesar de los grandes superávits comerciales con EE.UU. Yu argumenta que este desalineamiento complica el ajuste de la balanza de pagos y podría poner en riesgo un sobrevaloración del Dólar estadounidense.

Las divisas del norte de Asia quedan rezagadas respecto a los fundamentos

"Comentarios similares son aplicables a todos los exportadores de Asia del Norte. A pesar de registrar superávits cada vez mayores frente a EE.UU., el dólar parece estar tendiendo de nuevo hacia el extremo alto de su rango reciente frente a este grupo."

"Esto también importa para la inflación en EE.UU., ya que EE.UU. mantiene déficits comerciales frente a todos ellos; ponderado por sus participaciones en las importaciones estadounidenses en lo que va de año, el USD frente a la cesta de Asia del Norte (CNY, JPY, TWD y KRW) ha subido cerca de un 4% este año."

"En contraste, el índice del dólar más amplio, que refleja el desempeño del USD frente a monedas tradicionales, también ha subido un 1%."

"Existe un argumento sólido para que el USD supere a este último grupo debido a las diferencias en crecimiento y políticas. Sin embargo, en términos de ajustes de la balanza de pagos, las divisas de los exportadores de Asia del Norte no reflejan los cambios en sus respectivos términos de intercambio."

"Al mismo tiempo, esperamos que EE.UU. intensifique los llamados para que esas divisas reflejen los 'fuertes fundamentos' de las economías. Hacerlo también ayudaría a la Fed a evitar una sobrevaloración del USD, lo que complicaría la política monetaria."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)