Dólar estadounidense: La realidad de la política apoya la resiliencia – OCBC

Los estrategas de OCBC Bank, Sim Moh Siong y Christopher Wong, sostienen que las recompras del Tesoro difícilmente desencadenarán una debilidad sostenida del Dólar sin un apoyo claro de la Reserva Federal para contener los rendimientos. La persistente inflación estadounidense y la resistencia del crecimiento apuntalan un sesgo de línea dura de la Fed y limitan el margen para la coordinación fiscal-monetaria. Prefieren mantenerse neutrales sobre el USD, señalando que Jackson Hole podría reforzar el compromiso de la Fed con la lucha contra la inflación.

La postura de la Fed apuntala la resistencia del Dólar

"Para que el USD se debilite de forma significativa tras el anuncio de recompras del Tesoro, los mercados necesitan pruebas de que la Fed está dispuesta a respaldar los esfuerzos del Tesoro para mantener contenidos los rendimientos. Creemos que eso es poco probable."

"Los datos recientes de EE.UU. siguen apuntando a una inflación persistente y a un crecimiento resistente. La inflación subyacente del PCE de julio, el indicador de inflación preferido por la Fed, subió un 0.2% intermensual y un 3.3% interanual, en línea con las expectativas. Aunque la inflación ha retrocedido desde sus máximos, las presiones anuales sobre los precios siguen siendo incómodamente elevadas y continúan respaldando un sesgo de línea dura en la política de la Fed."

"Por ahora, preferimos mantenernos neutrales sobre el USD en lugar de perseguir el último episodio de debilidad del USD."

"Las dudas sobre la función de reacción de la Fed y la preocupación de que los responsables de política monetaria puedan estar dando menos peso al control de la inflación han aumentado la atención del mercado sobre los comentarios del presidente Warsh en Jackson Hole. El USD podría encontrar soporte si Warsh y otros funcionarios de la Fed rechazan las preocupaciones sobre la devaluación y reafirman su compromiso de devolver la inflación al objetivo del 2% de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)