Dólar estadounidense: El soporte estructural se mantiene con tasas altas por más tiempo – MUFG

Lloyd Chan de MUFG señala que los sólidos datos macroeconómicos de Estados Unidos (EE.UU.) continúan respaldando un entorno de tasas estadounidenses altas por más tiempo, con la inflación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) y el Producto Interior Bruto (PIB) ambos firmes. A pesar de rendimientos estadounidenses ligeramente más bajos y un Índice del Dólar (DXY) modestamente más débil, el soporte estructural del Dólar permanece intacto. Los futuros de fondos federales aún descuentan una subida de tasas alrededor de octubre, reforzando las expectativas cautelosas de relajación de la Fed.

El Dólar se mantiene respaldado por los datos de EE.UU.

"Los datos macroeconómicos de EE.UU. continúan reforzando un entorno de tasas estadounidenses 'altas por más tiempo'. La inflación del PCE de EE.UU. subió al 4.1% interanual en mayo (desde 3.8% interanual en abril), con el PCE subyacente en 3.4% interanual (desde 3.3%), ambos en línea con las expectativas."

"Secuencialmente, las cifras del PCE general y subyacente se mantuvieron firmes en 0.4% intermensual y 0.3% intermensual, respectivamente. Al mismo tiempo, los indicadores de crecimiento apuntan a una continua resiliencia en la economía estadounidense, con el PIB del primer trimestre revisado al alza a 2.1%, desde 1.6% previamente, los ingresos personales y el gasto personal ambos aumentando un 0.7% intermensual en mayo, y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyendo a 215.000."

"En conjunto, la mezcla de datos sugiere un trasfondo de crecimiento resiliente junto con una inflación persistente, probablemente reforzando la postura cautelosa de la Fed respecto a la relajación. La valoración del mercado para la tasa de fondos federales cambió poco, con los futuros de fondos federales aún descontando una subida de tasas de la Fed alrededor de octubre."

"Dicho esto, los rendimientos estadounidenses bajaron ligeramente, con el rendimiento a 2 años en 4.12% y el de 10 años en 4.39%, mientras que el DXY se debilitó modestamente. No obstante, el soporte estructural subyacente para el dólar permanece intacto, a pesar de un DXY algo más débil ayer."

"De manera más amplia, la combinación de datos sólidos de EE.UU. y la demora en la relajación de la Fed continúa apuntalando al dólar a través de diferenciales de tasas favorables."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)