Dólar canadiense: margen para fortalecerse frente al Dólar estadounidense - Societe Generale

Los estrategas de Société Générale consideran que 1.3990/1.4030 es una zona de resistencia clave a corto plazo para el USD/CAD tras su rebote desde 1.3730. Sostienen que la incapacidad de romper por encima de esta zona podría mantener intacta la caída más amplia, con 1.3840 como soporte inicial. En el ámbito macroeconómico, se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga las tasas sin cambios, mientras que las proyecciones de inflación y crecimiento respaldan una postura paciente, aunque la renovada tensión arancelaria entre EE.UU. y Canadá podría imprimir un tono más de línea dura a las perspectivas.

El rebote se enfrenta a una banda de resistencia crítica

"El USD/CAD alcanzó recientemente la proyección provisional de 1.3730 y ha protagonizado un rebote. El mínimo de julio y la DMA de 50 días en 1.3990/1.4030 podrían actuar como una zona de resistencia clave a corto plazo. Si el rebote se estanca por debajo de esta barrera, la fase actual de descenso podría continuar. El reciente mínimo de giro alrededor de 1.3840 es el primer soporte. Existiría riesgo de reanudación de la tendencia bajista si el par no logra mantenerse por encima de este nivel."

"En Canadá, la opinión del mercado apunta abrumadoramente a que el BoC no introducirá cambios hoy. La tasa de política monetaria debería mantenerse hoy en el 2.25%, el extremo inferior del rango neutral (el extremo superior se sitúa en el 3.25%). Siete reuniones consecutivas sin cambios sugieren que el banco central confía bastante en que la política monetaria es adecuada para que la inflación vuelva al objetivo a medio plazo."

"La inflación general de Canadá volvió a situarse por encima del 3.0% en julio debido al aumento de los precios de la energía, pero las presiones subyacentes son menos preocupantes. La inflación subyacente se sitúa en el 1.9%, ligeramente por debajo del objetivo del 2.0%. "

"En la reunión de julio, el BoC proyectó que tanto el crecimiento como la inflación promediarían alrededor del 2% hasta 2027 y 2028, reforzando el argumento a favor de la paciencia. Los mercados monetarios descuentan algo más de dos subidas de tasas para abril del próximo año, en línea con EE.UU."

"Desde un punto de vista táctico, el USD/CAD está barato según los diferenciales de tasas a 2 años, por lo que los rendimientos de los GCAN deben subir y el diferencial debe estrecharse desde los 133 puntos básicos para justificar la valoración actual del CAD cerca de 1.39."

"La cuestión es si la confianza se verá desafiada tras la reanudación de las hostilidades arancelarias con EE.UU. la semana pasada. Es un asunto que deberá abordar el gobernador Macklem en la rueda de prensa, pero el sesgo global hacia una política más restrictiva y los ajustes proactivos en algunos países desde niveles de política monetaria neutrales implican que un giro de línea dura en las perspectivas no sería una sorpresa."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)